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2019年8月30日

曹偉邦 MPF

曹偉邦: 【策略】波動市亂陣腳易中伏

中美貿易局勢緊張,加上環球經濟前景不明朗,投資市場也受到拖累而持續波動,很多投資者都抱有避險心態,想盡量減低投資損失。根據安聯調查報告,在環球經濟及社會環境不明朗的環境下,有兩成六受訪者曾經調整強積金/公積金投資組合,他們一般把高風險基金轉至低風險基金,以降低損失。

滯後決定或致低賣高買

然而,當市場下行時急忙轉換基金,這種受恐慌情緒影響作出的投資決定卻未必明智,甚至有「中伏」的機會,因為一般投資者的行動往往滯後於市場。假設成員想在跌市時賣出高風險基金,轉入低風險基金,前者的價格其實已經下跌,而將資金停泊在投資策略較保守的基金,其回報未必理想之餘,待日後市況回升後才切換到原本或其他基金,屆時價格或已上升,這種操作稱之為「低賣高買」,可能造成嚴重虧損,日後或要加大投資額或延遲退休,以彌補這個缺口,才能達到退休目標。

面對危機最重要是保持冷靜,應對投資逆境也應如此。強積金屬於長期投資,假設由成員18歲開始參與計劃,至65歲退休,投資期長達40多年。在這數十年間,市場不會只升不跌,期間必定會出現多個經濟周期,短期波動也實屬正常現象,加上期內的權益不能提取出來(特別自願性供款除外),換言之賬戶內的資產價格變化,在退休前也只是未實現的賬面價值。

在市場低迷時,其實也為成員提供一個低位吸納的良機,以同等的供款金額就能獲得更多基金單位,隨着市場反彈回升,就能捕捉到資產增值的機會。

調配新供款提高抗跌力

至於部分風險承受能力較低的成員,假如在波動市中考慮透過資產配置,以提高組合的抗跌力,建議可從新供款部分着手,向受託人申請更改未來供款的投資指示,轉投風險程度較低的基金。至於現有的累算權益則繼續滾存,等待日後價格回升,這樣既可減低在市場波動時轉換基金的虧損風險,也有助達到穩定資產組合的效果。

成員冀增中國及AI相關基金

與此同時,多元化的投資組合亦能控制投資風險,把握不同市場及行業的機遇。根據上述報告指出,僱員也傾向多元化的投資組合,分散投資在不同的地區及行業。雖然,目前強積金計劃提供超過470個核准成分基金,但有26%的受訪者認為,基金選擇不足夠讓其把握市場機遇獲利,及減低虧損風險,當中分別有78%及62%表示,希望有其他地區或行業的基金投資選擇。其中,上班一族最希望投資於與中國或人工智能相關的基金。

作為強積金供應商,我們也期望成員會考慮投資於新的資產類別產品,以及加強風險管理,令投資組合進一步多元化。長遠而言,將增加獲得更高潛在回報的機會。

曹偉邦

安聯投資

亞太區顧問與客戶諮詢業務總監及香港機構業務總監

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