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2019年8月24日

萬千 中國

萬千: 香港經濟衰退風險增

較早前香港機場因示威抗議行動陷入癱瘓,或標誌香港經濟將會惡化。而早前,香港特首林鄭月娥亦表示香港經濟將進一步受到影響。鑑於香港經濟上半年缺乏增長動力,下半年亦可能陷入經濟衰退,因此社會不穩定並非香港面臨的唯一威脅。

香港政府曾表示,若香港的法治和管治受到威脅,香港將失去作為連接中國與全球的主要作用,而這亦是香港面對的最大風險。我們認為,這將會嚴重影響香港長遠的增長前景。

鑑於經濟增長趨緩和大規模抗議行動,我們預計近期社會動盪對香港經濟的影響將超出2014年的佔中運動。香港的高水平管治有效鞏固其作為國際金融中心的地位,一旦管治出現危機,將對香港和內地造成損失。

社會動盪經濟增長受壓

香港第二季國內生產總值(GDP)按年增長僅錄得0.6%,經濟增長放緩,短期內經濟衰退風險上升,令市場憂慮香港或會陷入經濟衰退的危機。另外,香港訪港旅客數量第二季增長13%,如下半年訪港旅客數量錄得零增長,預計下半年GDP增長會繼而下降0.4%。

我們預計抗議行動引發罷工和其他干擾的影響可能會更大,而與佔中運動相比,反修例示威行動規模在香港帶來更廣泛的影響,早前曾導致機場關閉及多班航班被取消。

國際金融中心地位受威脅

香港現時對中國大陸經濟的重要作用雖不如前,但仍然保持其獨特角色,仍是中國通往全球市場的國際門戶。作為內地公司投資海外的起點,無論在股權和債券融資的資金來源方面,抑或資本賬戶開放的渠道上,香港對中國仍然至關重要。

金融市場在2014年佔中運動時受到的影響十分有限。而今次反修例的抗議活動持續不斷,再加上香港管治的高標準受到威脅,有可能讓香港的亞洲跨境財富中心地位面臨挑戰。

香港開放資本賬戶,並遵守國際管治標準,相信內地城市短期内仍無法與香港媲美。因此當這些優勢遭到破壞,並挑戰香港國際金融中心的地位,香港和內地均會面臨損失。

萬千

彭博

經濟學家

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