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2019年8月13日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【日圓】受惠地緣政治風險

近來市場好消息不多,避險資產近日成為寵兒。中美貿易談判舉步維艱,兩國對9月是否會談都態度強硬,加上近日本港連串的示威行動,我們認為可能對經濟,以至貿易會談都會有影響,我們估計,在岸人民幣兌每美元有機會跌至7.25至7.5水平。

除了中美之間的角力,環球的政治風險亦日益升溫。阿根廷總統初選,反對派領袖費爾南德斯意外地領先現任總統馬克里,令昨日阿根廷披索單日急挫15%至53,創歷史新低。阿根廷股市下跌48%,為過去70年以來第二最大跌幅。阿根廷五年期信貸違約掉期(CDS)則飆升808個基點。另外,英國「硬脫歐」機會亦繼上升,美國政府可能會干預美元匯率等等,都相信會令避險資產繼續受資金追捧。

我們預計,美元兌日圓待短線整固後,有機會下試104.56至104.87,阻力或為107.75。若跌穿104.56,則有機會跌至99至103區間。

不過市場仍要留意,若日圓升值過急,日本政府方面或會加強唱淡日圓言論,從而限制日圓表現。若美元兌日圓跌至105以下水平,有機會引發日本央行加強鴿派取態,或限制日圓升勢。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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