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2019年8月5日

陳正犖 外匯

陳正犖: 日圓和紐元策略

上周市場波動性顯著增加。一方面,聯儲局宣布減息25點子,但政策立場較市場預期鷹派。另一方面,美國總統特朗普宣布,將會對中國進口商品加徵10%關稅。消息導致資金避險情緒升溫,美元兌日圓跌至106水平,而風險貨幣的澳元和紐元則拾級而下。

日圓方面,自2004年起,8月份日圓和瑞郎平均表現優於美元,季節性因素或利好避險貨幣。此外,聯儲局政策取態較市場預期鷹派,或增加市場波動性。我們預期,短期日圓和瑞郎等避險貨幣表現可能相對較佳。技術上,美元兌日圓近日反彈至109水平後均未能企穩,下行風險增加,料整固後有機會進一步下試104.87。

紐元方面,中美關係再度緊張,市場波動性增加,有機會繼續限制紐元表現。不過,特朗普政府可能干預滙市,以推低美元滙價。料中長線美元或走弱,可望支持紐元。技術上,紐元兌美元的相對強弱指數已跌至超賣水平,下跌空間或有限,短期或先行於0.6482至0.6791整固。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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