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2019年7月24日

Richard Herberth MPF

Richard Herberth: 應對長壽 有不同規劃選項

隨着預期壽命每5年延長約一歲,大眾對退休的預期已有所改變,而較年長就業人口正持續上升。事實上,在美國的65歲以上人口中,有五分之一仍在工作,而其中十二分之一已經超過75歲。在新加坡,65歲以上人口的就業率在2018年達到27%,這既是社會文化所致,亦是因為繼續工作的必要性增加,而此趨勢似乎不會在短期內改變。

鑑於利率低企和回報預期下降,許多人難以在60多歲時儲蓄足夠資金,以應付較長退休年期的生活所需。此外,人口結構的變化料會導致利率維持於偏低水平,因為出生率下降和預期壽命延長,令大眾更偏向儲蓄多於消費。隨着年長投資者積累更多財富,他們之間會爭奪回報,以致財富回報率下降。在60多歲退休或不再是常態,反而屬罕有。

及早開始為理想人生規劃

然而,在人口金字塔的變化下,一些新領域展現增長動力,為投資者帶來嶄新的機會。從醫療保健、醫療器材、個人護理服務、機器人技術和其他支援個人生活、金融服務、休閒和財產的技術需求,可見銀髮族消費力強勁。聚焦於這些行業的基金數目眾多,正正說明長期投資主題愈來愈受歡迎。

為人生各個階段做好規劃和儲備資產至關重要。理想的人生規劃應及早開始,並着重累積能抗通脹的有形資產,同時亦不能忽略社交網絡等無形資產的建立,因為可應用於不同環境的技能、知識、身心健康和開明思想對實現優質的退休生活均十分重要。

利用科技簡化規劃過程

在退休規劃方面,很多人都希望可以有更靈活的選項,但他們往往低估甚至不了解所面對的各種複雜投資選擇。不少退休人士均把儲蓄的投資選項預設為持有現金,又或對所投資的提取收益產品的潛在表現有不切實際的預期。

規劃過程可以加以簡化,令投資者能更容易地監察和控制投資組合的配置。若建立一個綜合網上平台,可更方便投資者掌握有關自己預期壽命和財富淨值等的訊息。

全面的資產和負債狀況、利用科技加強互動,以及提供回報清晰易明的簡單投資選擇,對增強投資者的自主性,並驅使他們主動了解和改善本身財務狀況至關重要。這有助提高透明度,以達致更大的財政靈活性。

退休入息有不同選項

精密的多元資產組合是其中一個選擇。有別於固定收益資產,這些產品會隨着股市上漲而重設其配置。然而,這些產品通常不追蹤特定指數、部分設有年度提取上限,而且由於相關資產與保險相連,費用可能相對昂貴。

投資者在退休後仍面對漫長的歲月,因此應考慮運用具可預測收入的低流動性策略,以提高投資組合的回報,並分散投資於公開市場以外的資產。一項投資約15%至20%於低流通性資產(如私人債務、基建和房地產)的可提取收益產品,與一項100%投資於公開市場的多元資產組合之間,前者更有潛力成為長遠的收入來源。

此外,退休目標債券也是值得考慮的選項。與定期派息和在到期時整筆償付的傳統債券不同,這些工具擔保在預先協定的年期內支付一定的收入。投資者可考慮在退休財富累積期的較後階段買入債券,以獲取退休所需的收入,待退休晚期才轉投年金產品。

身故成員資產作紅利派發

業界亦正研究推出集體投資計劃(Investment circles),即個人投資者將他們的資產滙集起來,從而獲得較年金更高的終身收入。現代的Tontine保險計劃正是一種由某項貸款或共同基金的認購者共享的年金產品,這種產品專為希望把退休金轉換為終身收入的投資者而設計。當中有部分會將已故成員的資產用於派發長壽紅利予仍然生存的成員。這類計劃仍處於早期發展階段,日後或可讓成員選擇加入物業,或將資產保留以用作支付遺產。

壽命的延長從本質上改變了人們工作和退休的方式,並為其帶來一些實質挑戰。要確保未來能享受優質的退休生活,我們最好先放下有關退休意義的假設,並盡早採取行動,讓自己能更輕鬆地應付人生不同階段的需要,並為未來打好基礎。

Richard Herberth

Aviva Investors

亞太區行政總裁

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