近期地緣政治風險升溫，中美貿易摩擦持續、英國脫歐再度陷入困局等，均增加了金融市場波動性。資金亦曾流入金市避險，現貨金兌美元一度升上1300美元關口，其後，美元強勢令金價回順至1270美元水平。
我們維持中性看好黃金的觀點，第二季平均價格預測為1325美元，今年下半年價格預測為1350美元。首先，若中美貿易關係惡化，資產價格波動性增加，避險資金或有利金價。其次，我們仍然看淡美元，料金價最終或可升上1300至1400美元區間。第三，期貨市場上，黃金淨長倉合約增加至2.5萬張，但仍遠低於10年平均水平的12萬張，資金流入金市或仍有一定空間。
惟要留意，年初至今美元偏強，或為限制金價表現的最主要因素。此外，美元兌人民幣有風險上試7算水平，可能令新興市場資產廣泛受壓，從而影響消費者買入黃金的需求。
技術上，短期內，現貨金兌美元或維持區間上落格局，料於1258至1266美元有較大支持，阻力或為1303美元。
陳正犖
