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2019年5月22日

陳正犖 宏觀分析

陳正犖: 【黃金】持中性看好觀點

近期地緣政治風險升溫,中美貿易摩擦持續、英國脫歐再度陷入困局等,均增加了金融市場波動性。資金亦曾流入金市避險,現貨金兌美元一度升上1300美元關口,其後,美元強勢令金價回順至1270美元水平。

我們維持中性看好黃金的觀點,第二季平均價格預測為1325美元,今年下半年價格預測為1350美元。首先,若中美貿易關係惡化,資產價格波動性增加,避險資金或有利金價。其次,我們仍然看淡美元,料金價最終或可升上1300至1400美元區間。第三,期貨市場上,黃金淨長倉合約增加至2.5萬張,但仍遠低於10年平均水平的12萬張,資金流入金市或仍有一定空間。

惟要留意,年初至今美元偏強,或為限制金價表現的最主要因素。此外,美元兌人民幣有風險上試7算水平,可能令新興市場資產廣泛受壓,從而影響消費者買入黃金的需求。

技術上,短期內,現貨金兌美元或維持區間上落格局,料於1258至1266美元有較大支持,阻力或為1303美元。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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