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2019年4月2日

Rakhi Kumar 宏觀分析

Rakhi Kumar: 2019年ESG投資五大趨勢

近年來,環境(Environmental)、社會(Social)和公司治理(Governance)(統稱ESG)投資發展迅速,2019年,我們在這領域看到5個發展趨勢。

ESG成投資策略考慮因素

數十年來,投資者一直僅將與其價值理念背道而馳的企業排除在投資組合之外。然而,我們看到愈來愈多的投資者開始看到ESG投資為他們帶來的長期價值,投資者不再把ESG視為單獨考慮的排他要素,而是將其視為傳統財務資訊的補充資料。

這趨勢背後有3方面原因:

• ESG資料供應商在21世紀的激增,為投資者提供更多可用於研究的歷史ESG資料,這進一步表明,重要的ESG資訊可以成為投資過程中需要考慮的價值驅動因素;

• 市場的發展,例如由可持續發展會計準則委員會(Sustainability Accounting Standards Board)所制定的框架,鼓勵企業向投資者披露重要的ESG資訊;

• 監管部門要求投資者,在其投資過程中考慮ESG因素,特別在歐洲市場。

值得注意的是,在ESG投資過程中,排除不符合ESG理念的企業通常是整合策略的一部分,這使得投資者能夠建立與其目標緊密相關的ESG投資組合。

考慮多個ESG資料來源

投資者在過往投資過程中一直依賴單一的ESG資料來源。這些資料通常來自第三方供應商,大多數供應商都擁有各自的專有方法評分,而道富環球投資管理最近的研究顯示,不同的資料供應商對同一類型公司的評分往往有很大差異,這意味投資者在選擇單一的資料供應商時,往往一併選擇了該供應商的ESG投資理念。

對此,我們看到愈來愈多投資者採用基於多個供應商的投資解決方案。例如,部分投資顧問開始偏好多個ESG資料來源的投資策略。我們預計,這趨勢在未來幾年將在整個行業變得愈來愈普遍。

投資者想了解組合ESG表現

隨着投資者將ESG視為其投資組合中的價值維度,他們愈來愈希望通過與其他傳統財務指標相同的方式來理解ESG表現。

上述這一點加上受益方和利益相關者要求更深入地了解其投資的ESG概況,市場更有興趣了解更全面的ESG資訊披露,包括碳排放強度、爭議性資訊披露和總體ESG概況等。

解決方案減緩和適應並重

部分機構投資者希望其投資方式能關注和應對氣候變化,針對這群投資者,市場上的解決方案一直側重於減緩,比如減持溫室氣體排放較多的企業,和增持重視綠色環保的能源企業,來降低氣候變化對投資組合的影響。

隨着極端天氣事件愈發頻繁,市場更廣泛理解和接受氣候變化對經濟帶來的影響,而投資者將要求企業披露如何調整其業務戰略以適應氣候變化的影響。對於聽取氣候變化相關財務資訊披露組織(Task Force on Climate-related Financial Disclosures)意見的投資者來說,此方面尤其重要。因此,管理層和董事會需要將氣候變化充分納入企業的長期戰略。走在氣候變化投資前沿的投資者將設法將其氣候變化投資,從純粹的減緩戰略提升到減緩和適應並重的投資戰略。

相關人才基礎設施需求增

ESG投資不再像過去那樣寂寂無名,愈來愈多資產管理公司把ESG融入日常投資流程中。因此,市場對經驗豐富的ESG專業人士具有十分迫切的需求。ESG投資是一個專業領域,要求具備跨學科知識、深度投資專業知識、強大的政策和策略分析能力,以及使用不同ESG相關術語的利益相關者進行溝通的能力。

為建構全面的ESG能力,投資機構需要做好上述事務的人才儲備,也需要對現有的投資和銷售團隊進行培訓,同時,對資料、分析和報告基礎設施進行投資,以實現全面整合。

 

道富環球投資管理ESG投資策略師Alison Weiner對此文也有貢獻。

Rakhi Kumar

道富環球投資管理

ESG投資及盡責治理主管

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