第十三屆全國人民代表大會第二次會議上，總理李克強代表國務院提交了年度工作報告。儘管市場認為新的經濟增長目標（按年增長6%至6.5%）略顯消極，李克強還是在報告中坦言了，要達到這一目標所面臨的挑戰，以及在財政、貨幣方面需要作出的努力，並明確指出需要銀行業支援，增加民企貸款，紓解民企融資難題。當前經濟減速的情景下，中國迫切需要提升貨幣傳導機制效率，並增加信用資金注入。政府工作報告指出並強調了中國銀行業是救助民企的重要力量。
報告中，李克強從融資成本、質量和期長3方面對銀行提出了以下期望：首先，降低小微企業（SME）融資成本；其次，國有大型商業銀行小微企業貸款要扭轉2018年的跌勢，保證2019年增長達30%以上。最後，增強信貸投放能力，鼓勵增加製造業中長期貸款。
推政策紓解銀行面對風險
雖然指標要求略顯強硬，但事實上政府也提供了相應的支持和鼓勵措施。銀行明確知道增加民企貸款可能帶來的代價和風險。事實上，小微企業問題貸款率一般相對其他貸款高一倍。因此，各項支持措施對於破解「惜貸」困局至關重要：首先，銀行獲准通過發售永續債來改善資本比率；其次，人民銀行接受永續債作為新型流動性再融資工具的抵押品，並持有相關永續債，在3年內可以用來交換央行票據。
中國銀行近期發行的永續債定價相對較低，這也側面反映出人民銀行的相關態度。對比中國銀行與其他同等國際評級的銀行所發行的永續債時，通過對比銀行債券與該國國債之間的息差，中國銀行債券與國債息差在絕對及相對意義上都為最低。儘管中國的國債利率相對美國和歐洲更高，中國銀行發行的人民幣永續債在近期各家銀行發行的所有A級永續債中仍脫穎而出，息差最低，僅為450個基點。相比其他國家的該類息差，中國人民銀行債券與10年期國債之間的息差也最低，僅為136個基點。無論增加民企信貸是否會引發未來資產質量惡化的問題，中國銀行發行永續債的融資成本之低，都能反映出相關支持政策的力度之強。
總而言之，中國政府正愈加需要銀行的參與，以幫助解決中國企業尤其是民營企業的融資難題。儘管近期略顯強硬的敦促措施在初期引發了銀行業不滿，但人行也已推出了多項支持措施，幫助銀行補充資本，以解決銀行「惜貸」困局，助力民企融資。路漫漫其修遠兮，我們還當拭目以待。
法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷對此文也有貢獻
艾西亞(Alicia Garcia Herrero)
