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2019年2月14日

陳正犖 外匯

陳正犖: 維持看淡美元

昨日美國公布的通脹數據造好,核心消費者物價指數按年上升2.2%,優於市場預期。加上有聯儲局官員支持今明兩年各加息一次,均利好了美元,美滙指數重上97水平。現時部分市場人士憂慮,美國經濟增速仍高達3%,但其他國家的數據表現好壞參半,對美元會否繼續下跌感到懷疑。

過往經驗,當非美地區經濟增長優於美國,或經濟增長放緩時非美地區減速較低,均可能利淡美元。我們預期,今年第二季開始,美國相對歐羅區經濟增長優勢將會見頂。由現時2%優勢,於第二季縮減至1.8%,第四季更減至0.7%,或利淡美元。根據花旗最新外滙走勢預測,未來0至3個月,美元相對主流貨幣或貶值約1%,未來12個月則可能貶值約4%。

紐元方面,紐西蘭約40%出口目的地為新興亞洲,超過50%為新興市場。隨着中國放寬政策,或有利新興市場,可望對紐元帶來支持。惟紐西蘭央行政策取態較中性,加息或待至2020年第一季,則可能限制紐元升勢。料紐元或保持區間上落,0至3個月和6至12個月預測均為0.68,長線預測為0.67。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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