投資者對環球多個風險事件感到憂慮，導致昨日美股急挫，市場風險上升。資金流入避險資產的日圓和黃金，美元兌日圓跌穿113水平。我們預期，隨着美元有機會轉弱，日圓可望受惠。
本周聯儲局或加息25點子，但政策立場或較鴿派。首先，2019年聯邦基金利率中位數預測，或由加息4次下調至2次；其次，當局可能刪除「進一步緩步加息」；第三，記者會上，主席鮑威爾有機會強調，加息將取決於數據。我們預期，明年聯儲局或只加息兩次，但何時加息則仍有不確定性，或利淡美元，利好日圓。
惟要留意，若今次聯儲局議息，未有改動「進一步緩步加息」 的字眼，政策聲明的言論，打消利率接近中性水平的想法，或認為市場對於明年只加息一次的預期過度悲觀，則可能被投資者視為鷹派，或利好美元，利淡日圓。
技術上，美元兌日圓處於收窄三角形態當中，若能跌穿100天線的112.41，跌勢有機會出現，或下試200天線的110.84，阻力或為113.71。
黃栢寧
