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2018年12月6日

黃栢寧 外匯

黃栢寧: 加元短期或區間上落

早前聯儲局的政策取態由鷹轉鴿,現時有另一間央行開始跟隨聯儲局。昨日加拿大央行議息維持利率不變,但會後聲明的言論,對經濟和通脹前景較為負面,亦憂慮油價持續下跌。結果,加元急挫,美元兌加元一度升上1.34水平。

雖然加拿大央行提及,將有需要加息至中性區間,但政策聲明明顯轉為鴿派。當局表示踏入第四季經濟增長較預期疲弱,認為通脹有機會較預期為低,並提及油價下跌導致能源業較預期顯著疲弱。我們仍然預期,央行或仍有3次加息空間,但加息時間則較為不確定。雖然明年上半年有機會加息一次,但可能要待至第一季較後時間才發生,或會限制短期加元表現。

惟要留意,我們預期,加拿大央行或仍有次加息空間,加息時間早於大部分主流國家,息差優勢或於低位對加元帶來支持,可望出現趁低吸納機會。

技術上,美元兌加元仍處於上升通道當中,惟相對強弱指數已迫近超買水平,上升空間或受制於1.3386至1.3540,短期或於1.3132至1.3540區間上落。

黃栢寧

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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