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2018年12月4日

黃栢寧 人民幣理財

黃栢寧: 人民幣短期或轉強

隨着中美貿易戰暫時休戰90日,市場走出負面情緒,導致資產價格造好。中港股市為最大得益者,而滙市方面,則以商品貨幣和人民幣的表現最佳。澳紐加元分別上升0.7%至0.8%,而在岸和離岸人民幣亦分別升0.9%和1.1%。

我們認為,中美雙方達成共識,市場氣氛好轉,料人民幣貶值預期或會受控,有機會令投資者減持人民幣短倉。此外,基於政治上的考慮,現階段人民銀行或不容許人民幣出現顯著貶值(例如跌穿7算)。所以我們預期,未來90日的談判期,人民幣跌穿7算水平的機會有所下降,可留意人民幣的吸納機會。

惟要留意,若中國同意買入更多美國商品,或令中國經常賬進一步惡化。此外,若12月後期,劉鶴出訪美國未有明顯進展,市場可能開始預期,90日之後美國會上調關稅至25%。這些因素,或為人民幣帶來下行風險。

技術上,美元兌離岸人民幣的相對強弱指數回落,短期下行風險增加,或先行於6.8048至6.9805區間上落。

黃栢寧

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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