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2018年11月13日

柯江明 ETF

柯江明: 「下一站設有分段收費」

相信許多乘坐巴士的香港人都不會對這篇文章的標題感到陌生。不過除了埋怨巴士廣播擾人清夢外,讀者又是否真正了解過這句話是針對乘客還是司機而播放的呢?

分段收費常見於中長途的地鐵、巴士或小巴路線,旨在為乘坐較短路程的乘客提供比全程車費便宜的車資。作為對消費者的一種優惠,分段收費亦同時給予公共運輸公司空間訂立一個合理、雙贏的費用,這種互惠互利的措施也因此受到各方的歡迎。

投資其實很多時候就像是設有分段收費的路線,不同的目的地有不同的收費。一門生意無論大與小都需要營運成本,投資者想通過投資平台、發行商或銀行投資時,往往都需要付費。

市場上常見的費用包括經紀費、交易費、印花稅、管理費、保管人費用、業績表現費、行政費及代收股息費等。投資收費的關注點因人而異,不同的投資需求就會產生不同程度的投資收費,比如說短線頻密交易投資者,對經紀佣金通常會較為看重,一般收費為投資金額的0.15%至0.5%,並設有最低收費。而長線投資者很多時候需要考量的收費則有託管費、股票提存費、代收股息費等。

「水瓜打狗,唔見一截」

有許多散戶在作投資時只關注投資組合的直接回報,而忽略了投資收費的影響。其實回報與成本是相輔相成,缺一不可的,投資者作出任何決定前,都必須同時考慮投資所可能產生的回報和收費,否則「水瓜打狗,唔見一截」,到最後才發現現實與理想不符時就後悔莫及了。

現時投資種類繁多,如果着重低成本、穩回報的長期投資,投資者可以考慮交易所買賣基金(ETF)。市場上常見的中國指數基金,近年來為了與其他成熟市場接軌,無論是管理費或是託管費,都在逐漸下降。一般美國指數型基金的主流費用通常都在0.2%以下,而香港交易所上市的ETF,管理費則由0.1%至0.7%不等。

 

惠理基金量化投資高級經理李穎謙對此文也有貢獻。

 

柯江明

惠理

量化投資聯席董事總經理

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