昨日美國財政部公布的半年度滙率報告，未有把中國列入「貨幣操縱國」，令人民幣出現貶值壓力。美元兌在岸人民幣升上6.9275，美元兌離岸人民幣(CNH)則升上6.93水平。
我們並不相信，內地將人民幣兌美元7算，仍視為需要捍衞的重要心理關口。此外，人行對於人民幣相對一籃子貨幣(CEFTS)更為關注，8月份跌到接近區間下限時，人行已作出干預行動。過去數周人民幣重現跌勢，跌至接近去年7月低位，為整體人民幣的重要支持水平。
若中央決定不防守該水平，美元兌人民幣有機會進一步上揚，亦可能導致美元造好。此外，中國公布的M2貨幣供應增長和新增貸款數據確認，貨幣政策已進一步寬鬆，有機會令在岸和離岸息差顯著收窄，資金外流的情況或變得嚴重，令人民幣或重現貶值壓力。
技術上，美元兌離岸人民幣維持於6.7881至6.9586區間上落，短期有機會上試6.9586阻力，若升穿則可能升上接近7算水平。
黃栢寧
