2018年大部分時間，全球焦點均集中於重量級政客的一舉一動，即美國總統特朗普和中國國家主席習近平之間的貿易戰角力。
然而，我們認為投資者若願意不理會這些噪音，新興市場的結構性增長很可能會跨越現時的政治博弈，有潛力帶來長期回報。
銀行和保險業龍頭潛力大
在我們的投資組合中，我們已確定新興市場和前沿市場多家銀行和保險業龍頭估值吸引，而且長期增長潛力巨大。這些企業的業務全都具有一個關鍵的結構性增長動力：普惠金融。
普惠金融是指個人獲得基本金融產品和服務以滿足其需求的過程。這些產品包括簡單的銀行存款賬戶，到較為複雜的退休金或保險結構產品。
在全球許多地方，普惠金融在減少貧窮水平及促進繁榮方面發揮重要作用。
全球各國政府都支持普惠金融。根據世界銀行的數據，自2010年以來，已有超過55個國家對普惠金融作出承諾，30多個國家已啟動或正在制定國家策略。然而，普惠金融之路仍然漫長。
現時，全球近半工作年齡人口（約17億人）無法使用銀行賬戶。這種差異對女性尤甚，全球只有65%女性擁有銀行賬戶，而男性則有72%。男女的差距自2011年以來保持不變。
科技急速發展創造機遇
低銀行滲透率的問題幾乎全在發展中國家發生。全球近半沒有銀行賬戶的人口居住在7個國家：中國、印度、巴基斯坦、印尼、尼日利亞、墨西哥和孟加拉。
然而，科技急速發展正為新興經濟體創造機遇，使其超越發達國家，許多時更完全繞過實體賬戶，直接發展至移動系統。
儘管全球許多沒有銀行賬戶的人生活在偏遠地區，前往距離最近的實體銀行分行可能也要幾天時間，但手機及互聯網普及率的上升正在改變全球獲得金融產品的方式。
手機及互聯網普及率上升
根據世界銀行的全球普惠金融指數（Findex），78%沒有銀行賬戶的成年人擁有手機。
甚至連人們付款的方式也在迅速改變。根據世界銀行的數據，全球52%成年人過去一年曾發送或接收數碼付款，高於2014年的42%。
我們的選股流程始於自下而上的策略，建基於基本前景，找出被市場低估其轉型潛力的公司。
我們認為，普惠金融及許多新興市場經濟體的更廣泛制度化，是實現積極變革的關鍵。在新興市場和前沿市場中，我們看到不少具有吸引力的長期投資機遇，源於不斷發展的普惠金融，以及基礎設施、通訊及科技的改善。金融產品滲透率逐漸增加，加上人口結構的顯著配合，應可為發展中國家優秀的金融機構創造時勢，於將來很長時間實現強勁和持續的盈利增長。
Ross Teverson
