雖然美國7月份生產物價指數(PPI)按月持平，遜於市場預期的0.2%增長，但美元昨日仍然造好。美滙指數升至95.50水平。在美元偏強下，一眾主流貨幣均出現調整，當中日圓表現相對穩健。而日本公布最新的經濟增長數據造好，日本第二季國內生產總值年度化季度增長達1.90%，優於市場預期的1.40%，利好日圓表現，美元兌日圓靠穩111水平。
另外，中美貿易戰進一步升溫，市場波動性有所增加，令資金或流入避險貨幣的日圓，有望利好日圓表現。而日本央行早前議息，維持孳息率曲線目標水平不變。行長黑田東彥表示，容許國債孳息率在正負0.2厘之間上落，之前為正負0.1厘。日圓走勢或跟隨10年期日本國債孳息率的走勢。料日本央行政策框架的調節，有機會利好日圓。
風險因素方面，我們預期，日本央行或要待至2019年10月推出銷售稅後，才會再次調節貨幣政策框架，或較利淡日圓。
技術上，美元兌日圓仍處於55天線的以上水平，短期阻力或處於112.11，下一阻力或為今年高位附近的113.17，下一支持或為fibo 0.50的109.65。
黃栢寧
