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2018年8月11日

林冠良 MPF

林冠良: 貿易戰下無樂土

中美貿易戰會加劇失控還是回歸談判呢?誰也說不定,但是美國挑起貿易戰的目的很明顯是要遏止中國發展,特別是當「中國製造2025」成功,中國就不再替西方國家做廉價勞工,還會有自己的研發創新和優質品牌的能力,這是既得利益者不願看到的。

正如今天的年青人很難想像上世紀六七十年代日本製造的產品是代表抄襲和易壞,唯一好處是便宜,直到七十年代末,品質改革成功才令日本貨成為優質代表,可是當日本富強起來時又被《廣場協議》綑綁,衰退了二十多年。大國角力首當其衝的是股市,自6月以來已經有較大調整,連帶強積金表現也下跌。在此統計一下各項股票基金的表現,看看日後如何部署。

MPF今年表現多不濟

強積金的中國及大中華股票基金有29隻,年初迄今的回報由-0.47%至-8.9%,全是負數。表現較好的首3隻是東亞大中華追蹤指數基金(-0.47%)、信安中國股票基金(-1.17%)和交通銀行中國動力股票基金(-1.39%)。如果以5年年度化回報作比較,最好的首3隻基金是我的中國股票基金(11.12%),信安動力大中華股票基金(10.79%)和萬全大中華股票基金(10.34%)。

美股基金一枝獨秀

而美國股票基金則有12隻,由年初迄今的回報由14.76%至3.52%。首3隻表現最好的是萬全美國股票基金(14.76%)、信安美國股票基金(8.97%)和東亞北美股票基金(5.89%),同樣比較5年年度化回報,首3隻分別是萬全美國股票基金(13.60%)、恒生自選美國股票基金(11.73%)和信安美國股票基金(8.72%)。

港股波動,在52隻香港股票基金中,年初迄今的回報介乎0.56%至-8.27%,雖然不是全部負數,但也不樂觀。如果以過去5年來看,香港股票基金仍有10.36%至5.52%回報。

至於其他市場也不見得比中美或香港好,例如4隻日本股票基金,年初迄今的回報都是負數,由-2.79%至-3.38%。亞洲股票基金則是-3.71%至-9.8%不等。唯一的海通韓國基金年初迄今回報是-9.97%。歐洲方面,11隻基金則只有萬全歐洲股票基有3.06%回報,已算是奇葩,其他都是由-0.43%至-4.14%不等。

分散投資環球市場

如果投資在環球股票,似乎能分散個別市場風險,在55隻環球股票基金中,有16隻年初迄今是正回報,而最好的首3隻是東亞環球股票基金(3.16%)、信安國際股票基金(2.45%)和BCT世界股票基金(2.24%)。

中國在國家富強和民族復興的目標下自然不會屈服,相信貿易戰會持續一段時間。貿易戰短期使中國往歐洲或其他國家尋求新的市場與資源替代,理應利好歐洲。但美國決不會把利益輸送給其他國家,所以一定會威逼利誘其他國家一起堵截中國,所以其他市場都不會穩定。

長遠來說,中國會加大內需和加速技術發展,但這些都不是三兩年可以成功。除非即將退休,否則股票基金仍可以佔較大比例,但要分散投資,至於放在什麼市場,那只好說句「戰亂無樂土」。

林冠良

特許財富管理師

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