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2018年8月8日

宏觀分析

中國鐵塔今上市 穩坐年度集資王

本年度重磅新股中國鐵塔股份有限公司(0788.HK)今日正式登陸港股市場。據德勤報告顯示,香港IPO數量在今年上半年於全球位居第一,並預計港股市場全年將有約180只新股共融資1,600-1,900億港元。中國鐵塔作為全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商,僅其一家集資規模即已達約534.23億港元,當之無愧年度集資王。

今年上半年,港股IPO市場新股數量增幅近五成,而融資額卻較往年偏小,中國鐵塔如此集資規模的底氣得益於資本市場對其的高度認可。本次公開發售市場反響熱烈,公司將發售431.15億H股,發售股份中5%於本港公開發售,該部分收到約4.58萬份有效申請,錄超額認購0.36倍,國際發售下初步提呈發售的發售股份獲溫和超額認購,而一手中籤率100%。10名基石投資者合計認購88.67億H股(共佔中國鐵塔已發行股本5.1%),其保薦人中金及高盛在此前亦發表報告,分別指中國鐵塔估值最高可達3,289億港元及3,978億港元。

多項利好政策支持 行業地位絕對領先

中國政府大力實施「網絡強國」發展戰略,且針對通信鐵塔基礎設施行業出台了多項利好政策和法規。其中包括拓展優化4G 網絡,加速5G商用進程,為中國移動通信行業的快速發展提供了堅實的保障,有力帶動市場對通信鐵塔基礎設施建設的旺盛需求。自中國鐵塔成立以來,為整合資源及推進通信網絡的進一步快速發展,中國工信部聯合國資委頒布政策鼓勵共建共享,明確中國鐵塔統籌通信鐵塔「共建共享」的地位。同時,各級政府給予中國鐵塔在站址規劃、站址建設、站址資源保護以及共享市政資源等方面的支持,發展機遇極佳。

2017年,中國鐵塔在全球通信鐵塔基礎設施服務提供商中,不論是站址數量、租戶數量還是收入均位列第一。截至2018年6月30日,中國鐵塔運營並管理站址1,898,139個,站址數量佔中國通信鐵塔基礎設施市場中站址總數的96.3%。憑藉龐大的站址資源與合理分佈,中國鐵塔擁有租戶2,784,559個,助力中國通信運營商運營全球最大的移動通信網絡,為中國超過14億移動通信用戶享受良好穩定的移動通信服務提供了堅實的保障。2017年,中國鐵塔市場份額在中國通信鐵塔基礎設施市場中佔97.3%。

一體化綜合服務卓越 跨行業發展空間廣闊

中國鐵塔是中國提供服務範圍最廣泛,綜合服務能力最強的通信鐵塔基礎設施服務提供商。中國鐵塔向客戶提供的一體化服務涵蓋站址規劃、選址、建設、電力服務、運行維護及應急保障等內容,主要業務包括塔類業務(宏站業務及微站業務)、室分業務以及跨行業站址應用與信息業務。面向移動通信行業客戶,中國鐵塔協助其在中國實現充分的移動通信覆蓋。中國鐵塔的主要客戶均為全球領先的大型通信運營商,他們在中國移動通信市場的份額合計約為100%,並與之簽訂了長期合作協議。

憑藉無可比擬的站址資源及卓越的綜合服務能力,中國鐵塔在跨行業站址應用與信息業務,拓展多元市場空間方面具有強有力的競爭優勢。在保障核心業務帶來穩定且可預期的營業收入與現金流的基礎上,中國鐵塔面向來自不同行業的客戶開展跨行業站址應用與信息業務。為客戶提供站址資源的基礎設施、維護服務與電力服務,以及進一步提供包含數據採集、傳輸、分析及應用在內的信息服務, 滿足客戶多元化需求。該類客戶主要來自於環保、廣播與數字電視、衛星定位、能源、海事與農業等多個行業,並持續向其他行業客戶拓展。有基於此,中國鐵塔發展迅速,營收穩健。於2015年、2016年及2017年,中國鐵塔的總營業收入分別為人民幣8,802百萬元、人民幣55,997百萬元及人民幣68,665百萬元,未來發展可期。

 

中國鐵塔所得款項淨額約為534億元,成今年集資王。

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