昨日日本央行議息維持利率和寬鬆政策不變，對孳息率曲線目標未有任何轉變，令市場感到失望。結果，日圓明顯轉弱，美元兌日圓升上接近112水平。我們預期，短期日圓或維持整固，但下行風險有所增加。
日本央行保持對10年期國債孳息率目標於接近零水平不變，只表示孳息率可能會上升或下跌。當局發布息率前景指引，表示會維持超低息一段較長時間。此外，行長黑田東彥於記者會上表示，容許國債孳息率在正負0.2厘之間上落(之前為正負0.1厘)。我們預期，當局或要待至2019年10推出銷售稅後，才會再次調節政策框架，或較利淡日圓。
惟要留意，若近期科技股調整和中美貿易戰進一步惡化，市場風險再度上升，或導致資金流入避險貨幣的日圓，從而對日圓帶來支持。
技術上，美元兌日圓仍處於55天線的110.64，短期阻力或處於112.11，下一阻力或為今年高位附近的113.17。
黃栢寧
