近日中美貿易摩擦的情況升溫，導致資金流入避險資產，例如美債、美元和日圓。我們預期，中國方面或會採取報復性的措施，可能會增加市場波動性。而美元方面，中長線則有機會重現跌勢。
首先，美元倉位較今年初的時候，已不再於處於極端水平，反映美元升勢有機會開始放慢。第二，隨着美國國債供應或會增加，孳息率有機會上升，特別是歐羅區和日本縮減買債規模，或導致較少資金來彌補美國龐大的財政赤字。整體而言，我們預期，未來6至12個月，美元相對G10國家貨幣或貶值約3%，長線更有機會貶值15%。
紐元方面，我們認為，近期紐元跌勢或過度。根據紐西蘭貿易條件的走勢來看，紐元價值或被低估，特別是其他國家對紐西蘭商品的需求保持強勁。紐元兌美元的0至3個月預測為0.69，6至12個月預測為0.73。惟要留意，紐西蘭央行或要待至明年第一季才加息，加息時間或遲於大部主流國家央行，或會限制紐元表現。
技術上，紐元兌美元的相對強弱指數接近於超賣水平，下跌空間或受限於0.6781至0.6851，短期或先行於0.6851至0.7169區間上落。
黃栢寧
