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2018年6月16日

林冠良 MPF

林冠良: 俄羅斯與強積金紅利

這星期的大新聞特別多,星期二在新加坡舉行的「特金會」是全球焦點。另一則是較「特金會」早3天的七大工業國(G7)在加拿大舉行的領袖峰會。美國總統特朗普向加拿大及歐盟徵收鋼鋁關稅,有感連自己人都不放過,觸怒盟友,更有報道形容為讓G7陷入成立42年以來最大分裂。還有美國加息和在星期五美國公布對中國的關稅制裁等等;但上述新聞都似乎很快被世界盃蓋過。今屆世界盃在俄羅斯舉行,令這前蘇聯鐵幕國家又再次令世界注視。

普京承諾建強大俄羅斯

回看上世紀八十年代末九十年代初所謂的「蘇東波」事件,即是3個共產主義國家蘇聯、東德和波蘭分別變天,蘇聯解體分裂成多個小國和獨聯體、東西德統一和波蘭革命脫離共產主義。當時俄羅斯引入由一眾頂尖美國經濟專家學者設計的休克療法,由計劃經濟轉向市場經濟,但試驗失敗,導致大量國企倒閉、工人失業、政府財困,公務員收不到工資,連麵包食物的供應也缺乏,更出現1991年的2520%超級通脹和貨幣貶值,盧布兌美元由1:1變成30000:1。國企改革也令國家資產流失,造就一批財閥壟斷石油、天然氣、黃金等賺錢行業,以至影響政府政策和養成貪腐官僚。

直至1999 年,普京成為總理並在2000 年成為總統,很多人仍記得他說過「給我20年,還給你一個強大的俄羅斯」這句慷慨豪詞。看看他的成績,俄羅斯2017年國內生產總值(GDP)總量為世界排名第十二,增長為1.6%。預測在2018年的GDP增長會在1.6%至2.8%之間,通貨膨脹率將保持在4%。世界銀行《2018年經商環境報告》,俄羅斯的排名從第40位上升到第35位,以進步幅度來說是拿了個最佳進步獎。

俄基金一年回報近兩成

今年世界盃在俄舉行,促進了當地的旅遊、酒店和零售業,有報道指莫斯科酒店預訂量增幅近600%,酒店價格漲幅超過70%。對依賴石油出口的經濟是否開闢了新的出路尚言之過早,但是金磚五國(BRICS)仍是未來世界發展的動力之一。以交易所買賣的基金(ETF)看,俄羅斯基金一年回報是19.6%,其他金磚國家的ETF一年表現分別是印度6.9%至10.25%,和巴西的4.9%。

俄羅斯申請了舉辦2025年世界博覽會,若成功申辦,將建設歷屆最大的世博園。加上中俄關係友好,普京早前訪華,對他頒授首枚「友誼勳章」和與習主席一起乘高鐵。俄羅斯也是「一帶一路」和亞投行的積極參與者,未來發展機會正面。

然而俄羅斯也面對國內國外的問題,例如國內對普京獨攬大權的不滿,加上美國為首對俄的制裁,和金融系統的脆弱,都是風險考慮。

暫難以積金投資涉足

看好俄股或金磚五國(除了有不少中國基金外)後續表現都沒什麼作用,因為香港可以買到的俄羅斯基金或ETF聊聊可數。強積金之中既沒有俄羅斯基金可以選擇,亦沒有金磚國家作主題的基金組合,較近似的是環球或亞太基金,但在這些基金投資組合中,不要說有俄羅斯股票,就算包含金磚國家的也只有印度和南非,所佔成分也很少。

此時此刻,積金供款人用不着考慮普京能否還個強大俄羅斯給世人,又或者尋找可到那裏買俄羅斯基金,倒不如買些花生、薯片和啤酒、汽水,看看世界盃,追捧自己喜歡的球隊和朋友輕鬆一下,就當作是強積金今年的特別紅利吧。

林冠良

特許財富管理師

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