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2018年6月14日

黃栢寧 外匯

黃栢寧: 加元或區間上落

聯儲局宣布加息25點子,政策取態則較為鷹派。首先,聯儲局點陣圖顯示,今年加息次數的預測由3次提升至4次。其次,會後聲明刪除了利率維持於中性水平以下一段較長時間的字眼。第三,主席鮑威爾於記者會上表示,明年1月開始,每次議息會議後均會舉行記者會。

但美元先升後回,主要原因或在於:1)主席鮑威爾表示,根據當局預測,通脹會飛升的說法是毫無根據。言論或反映當局認為經濟仍未過熱;2)美國10年期國債孳息率未能升穿3%;3)今日歐洲央行議息,可能導致投資者先行減持美元長倉。

我們預期,基於美國通脹仍屬溫和,聯儲局或不會有加快加息的迫切性,料今年可能只會加息3次。主流貨幣方面,可留意加元的吸納機會。繼聯儲局後,相信加拿大央行有機會於7月份加息,可望利好加元。惟美加兩國貿易關係轉趨惡化,增添了北美自由貿易協定談判的不明朗因素,或限制加元表現。

技術上,美元兌加元的相對強弱指數接近於超買水平,上升空間或有限,短期或先行於1.2528至1.3124區間上落。

黃栢寧

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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