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2018年6月8日

曹偉邦 MPF

曹偉邦: DIS首份「成績表」爭氣

踏入考試月份,莘莘學子都忙於溫習,以考獲一張亮麗的成績表。早前積金局也發布了預設投資策略(DIS)的第一份「成績表」,讓成員了解更多DIS在過去一年的相關資料及表現,是次筆者就和大家討論一下當中值得留意的地方。

DIS於去年4月1日推出,是一套設收費上限並適合退休投資的長線投資策略,專為沒有時間或不懂作投資選擇的計劃成員而設。截至今年3月底,約有148萬個強積金賬戶投資於DIS旗下的核心累積基金或65歲後基金,涉資約250億元,佔強積金總資產8567億元約3%。

不乏年輕一族捧場

根據積金局的資料顯示,當中有近六成投資於DIS的賬戶持有人是40歲以下的成員,這結果十分令人鼓舞,一方面是看到年輕成員開始關注自己的強積金,並採取隨年齡而調整合適資產配置的自動化投資策略,以爭取理想的投資回報。另一方面,這也可克制成員因市場短期波動而「心思思」轉換基金的衝動,以免作出不智及冒險抉擇。

然而,在148萬選擇DIS賬戶中,有57%是主動投資於DIS,43%則是非主動投資。對於非主動選擇DIS的成員而言,就要特別留意投資風險或已改變。因為在DIS推出前,有近四成的預設安排是投資於較保守的基金,而DIS則由混合資產基金組成,其風險也較高。不過,DIS旗下兩組基金的表現也十分「爭氣」,根據積金局基金表現平台的資料,截至2018年4月,核心累積基金的回報由7.2%至16.0%不等,平均回報為9.2%,至於65歲後基金由1.8%至最高5.2%,平均回報則為3.7%。

主動式管理爭取更佳回報

由此可見,劃一投資策略不等於相同的投資回報,這是由於不同強積金計劃下DIS的基金可採用不同投資形式如主動型、被動型及混合型,這都會影響基金的表現。根據往績,自去年4月底以來表現最好的首五隻核心累積基金及65歲後基金,均是主動式管理,為成員爭取更出色的回報。

並非最佳投資策略

最後,DIS投資策略是隨着成員年齡自動降低投資風險,當成員開始接近退休之齡,其投資組合會自動調整,逐步減持「核心累積基金」,並相應增持「65歲後基金」,令投資風險由高轉向低,以迎合成員在不同的人生階段的需要。然而,「險隨歲減」只是其一個投資策略,也不代表是最佳選擇,成員應定期檢討策略是否仍然適合自己。此外,DIS屬於混合資產基金,並不設本金或正回報保證,因此成員須承擔當中的投資風險。

曹偉邦

安聯投資

亞太區機構投資方案及香港機構業務總監

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