|
熱門:

2018年5月22日

陳致洲 基金

陳致洲: 外圍改善 亞洲市場看高一線

對於全球投資市場,尤其是亞洲市場而言,過去三四個月以來一直有不少負面因素影響市況,分別是中美貿易磨擦以及朝鮮半島局勢等等,但這些因素已經大為改善,相信接下來亞洲市場整體表現可以進一步好轉。

中美之間的貿易磨擦始於去年8月,美國貿易代表一直就中國多個貿易範疇展開調查,其後美方對中國進口商品提出關稅,又將削減貿赤要求由1000億美元提升至2000億美元,中方亦予以回擊,雙方可說是你來我往,互有攻守。

中美貿易角力暫平息

其後美國財長努欽率領貿易代表團訪華,以至上周國務院副總理劉鶴為首的中國貿易代表團訪美,最終達成共識,中美不打貿易戰,停止互加關稅,所以,香港的貿易憂慮亦可平息。

我們認為,貿易問題的最壞時間已經過去,因為雙方都已經清楚明白到對方的底牌和底線,而且更加重要的是,中國與美國作為全球最大的兩個經濟體,任何顯著的貿易衝突都不會帶來好結果,達成共識並加強合作才可令雙方互惠共贏。

中國將大量增加從美國購買商品和服務,特別是加強對美國農產品和能源進口,然而,投資者需要留意的是,中美所公布的聯合聲明中並未有具體數字和時間,中美貿易角力算是暫時平息,但對中國在資訊科技上的限制其實未有改善。

朝鮮局勢變化影響大

在中美貿易憂慮之後,市場的焦點或會轉移至歐美的關稅角力,美國早前延長對歐盟等的關稅豁免期至6月1日,投資者宜留意事態發展。而除了貿易問題外,另一個亞洲市場的重要關注點就是朝鮮局勢。

自南北韓的世紀峰會以來,兩韓關係急速改善,美國總統特朗普和北韓領袖金正恩更將於下月會面,雖然近期北韓似有反覆,但大趨勢上依然樂觀,值得留意的是,一旦南北韓關係正常化,很可能會為市場帶來極大改變,導致整體資金配置大輪動。

首先,若兩韓關係好轉,以南韓原先鍾情在外投資的風格,會否在之後將投資更多的放在北韓?由此引申,則南韓市場中的工業股相信可以看高一線,而美國與北韓關係改善,又有機會增加北韓的紡織品配額。

惟相應的是,南韓方面對其他市場,例如是越南的投資卻會有所減少,越南的紡織品配額亦有機會因北韓而削減,所以南北韓、美國的關係好轉,對各個市場會有截然不同的影響,投資者在接下來的時間要密切關注。

馬拉市場調整成買入時機

另一方面,馬來西亞變天亦是亞洲區內的重要事件,馬來西亞新總理馬哈蒂爾上台,對於市場來說短期可能會有一定負面影響,但我們認為這是馬來西亞的新開始。

儘管馬哈蒂爾表明會檢討與中國的工程合約,相信會是合理地為馬來西亞爭取更多利益,而非是完全犧牲市場穩定性及經濟增長去實施政策,畢竟他在此前的總理任期內亦是相當支持商業市場。

馬來西亞市場中與政府工程合約相關的公司,會較受負面影響,惟對其他絕大部分企業而言,基本面仍是一如以往,所以由馬來西亞政權更迭所帶來的市場調整,會是吸引的買入機會。

其實除了上述事件外,新興市場近期仍有不少負面因素,包括有阿根廷、土耳其等,惟目前來看影響受控,例如印尼、菲律賓原先亦因此較為波動,現在已經穩定下來,基本上並未有演變成全球市場層面上的大型拋售,尤其是新興亞洲的表現,在整個新興市場中更顯穩健,當中投資機會值得細看。

陳致洲

宏利資產管理

亞洲區股票投資部首席投資總監

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。