美國總統特朗普周二宣布該國單方面退出伊朗核協議，並對伊朗重施制裁行動，立即把中東的地緣政治風險推高。隨着疑親伊朗軍隊在退核聲明後，在敍利亞受到以色列軍的攻擊，伊朗表示已準備重啟核提煉項目等，中東局勢更添亂子，十分敏感的原油價格應聲飛越70美元；而累挫不少的金價，也有機會來個華麗轉身，助暮氣沉沉的金價突破10天等短期均線的咀咒，甚至上試中期均線約1330美元的阻力。
從消息面，避險需求確可助金價回勇，惟無論伊朗核協議、中美貿易紛爭、美國通脹壓力增等均被巿場視為中至長期因素，短期內得到解決機會不高，偶一負面消息雖可助金價瞬即走強，但要使金價出現逆轉卻非易事。
中美談判解貿易紛爭
如擾攘了數月的中美貿易課題，雖在「中興事件」時一度把風浪翻起，惟隨着美財長努欽訪華、中國副總理劉鶴即將回訪等先後出台，中美貿易課題已被巿場淡化了好一部分。且美方要求中方在每年約5000億美元的貿易額中削減2000億美元貿赤，顯然是不可能的苛求，即使美方手執「中國芯」這軟肋，也難說服巿場把這要求視為談判前大施開天殺價落地還錢的伎倆。
預期兩大經濟體將進行多番會談化解紛爭，投資者實不宜把這些因素過於放大，要不是黃金相關的投資熱度，不會在近周巿場處降溫態勢，累把金價從1360美元下拉約4%，至1310美元水平。
黃金ETF減少持倉
從黃金投資相關的數據看，金價弱勢見於投機性味濃的CFTC黃金期貨投機淨長倉部分接連下降，至5月初約10.2萬手的近10月低點。其次是持倉最大的SPDR黃金ETF持金量正緩減，逆轉了首季增長約32噸的趨勢，可能緊隨金條和金幣等實物投資需求在首季的倒退趨勢，使全球次季黃金需求量無力回升，不利金價站穩1300美元之上，延續近9個月在1300至1360美元走動的橫行區間。
更要命的是素與金價不對頭的美滙，自2月築底回穩和自4月中高歌猛進後，至今已升至93水平，在美國就業巿場表現不俗，失業率降至3.9%的17年低點，通脹率達2%的聯儲局目標，均助長巿場對聯儲局年內加息最少3次的憧憬，美滙有力上試去年10月約95的高峰。若按過去美元與金價的反向走法，金價恐怕要下探1280美元左右方得喘定。
馮時裕
