近日投資市場消息滿天飛，當大家還在關注特朗普如何「發功」之際，個別資產已呈現突破，特別是美元近期顯著回升，新近升至2018年的新高，反映不少外幣同期已回落至今年的高位，現在究竟應該是「追沽」還是「低買」呢？
滙市的發展固然精彩，但亦不要忘記股市。「股神」畢非德本周指出股票仍然是最好的投資工具，又同時指投資者應迴避債券及加密貨幣，更直指美股並未出現泡沫。筆者認同美股仍然有留意價值，特別是近期企業盈利異常奪目，但即使股市可能是最好的投資，投資者亦不應只持有單一資產，畢竟分散投資在任何市況均是合適策略
美元突破阻力位
美滙指數接連突破多個關鍵阻力位，其中包括了200天移動均線，升勢其實並不令人意外，因為市場上早已累積了過多的美元淨短倉，尤其是看淡美元兌歐羅。預計美滙指數的下一個阻力位在94.2。筆者依舊看淡美元中期走勢，因為未來數季，美國以外的其他經濟體可能會採取貨幣緊縮。不過，由於近來個別經濟體如歐羅區的增長趨勢放緩，故美元中期偏軟的觀點面對的風險有所上升。不過，筆者傾向相信只有當全球經濟數據繼續惡化時，美元才有可能持續反彈，但目前出現這情況的機會不大。
聯儲漸進式加息
聯儲局在最近的指引中提出2%的「對稱式」通脹目標的概念，這預示着如果通脹超出2%的水平，聯儲局或會再容忍一段時間，而並非將2%視作上限死線。最新的指引亦確認了筆者的預期，亦即是聯儲局將在未來12個月會繼續漸進加息，而並非看到當局常用的通脹指標於4月按年首次升至2%後，就加快加息的步伐。筆者相信漸進的加息步伐有望支持風險資產包括股市及外幣的表現。
美企盈利超預期
由於企業盈利大幅超預期，標普500指數在200天移動平均線之上企穩。已經公布第一季業績的企業中，近80%的盈利好於市場普遍預期。這令市場對第一季的盈利增長預測共識，從4月初的19%上升到了25%。其中，科技股和金融板塊最為亮眼，分別有94%和82%的企業盈利超預期。歐羅區第一季初的企業盈利趨勢則未及美國理想，市場對其盈利增長預測共識從4月份的4%下降到了1%。第一季歐羅走強成為拖累出口企業盈利的主要因素。歐美企業盈利趨勢出現的分歧，是促使我們看好美國股票的關鍵因素。
留意本港流動性
由於金管局收緊流動性以應對港幣貶值，香港銀行間同業拆借利率飆升至2008年以來的最高水平。而數家科技股企業啟動公開招股，則有機會進一步令未來幾周的市場流動性轉趨緊張，或許會進而引發股市的波動。但筆者卻並不擔心，更會視往後的調整是加倉中國股票的機會，因為筆者相信強勁的內需和穩定的政治環境驅動企業盈利向好，令中國成為亞洲區內最吸引的市場。
梁振輝
