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2018年5月3日

黃栢寧 外匯

黃栢寧: 加元表現或較佳

聯儲局議息維持利率不變,符合市場預期,政策取態大致上保持中性。而會後聲明對通脹前景更有信心,惟當局並不憂慮需要加快加息。值得留意的是,當局刪除了有關「近月經濟表現強勁」的字眼,但同時卻表示,預計12個月內通脹有望接近2%的中期目標。整體上,當局對通脹前景更有信心,但沒有認為需要提高加息速度。我們預期,聯儲局今年餘下時間或只會加息兩次,料美元中長線或維持弱勢,可留意加元吸納機會。

早前加拿大央行行長波洛茲表示,對於刺激性政策的需要下降更為有信心,亦認為現時利率遠低於中性水平。此外,加拿大2月份國內生產總值增長達0.4%,反映1月份數據疲弱只是短暫性,我們預期,當局或於7月和10月份加息,可望利好中長線加元表現。

風險因素方面,北美自由貿易談判方面,美國表示短期或不會達成共識。相關的不明朗因素,有機會限制短線加元表現。

技術上,美元兌加元持續於1.28至1.29水平窄幅上落,料上升空間或受制於1.2928至1.3001,短期或先行於1.2471至1.2928區間上落。

黃栢寧

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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