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2018年2月22日

黃栢寧 外匯

澳元下跌空間或有限

昨日美元顯著回升,美滙指數重上90關口水平。聯儲局公布上次議息紀錄仍保持鷹派,顯示大部分成員認為,經濟增長前景轉強,提高了進一步循序漸進加息的機會,亦有部分成員認為,美元貶值或有助通脹重返2%目標水平。但我們認為,3月份議息,當局調升加息次數預測的機會不大,全年可能只會加息3次。

隨着近期主流貨幣調整,投資者可留意趁低吸納澳元的機會。美國開支法案和稅務改革,或進一步增加美國政府財政壓力。加上美元或處於熊市周期,料未來6至12個月,美元相對主流貨幣或有2.5%的下跌空間,有機會對中線澳元帶來支持。澳元兌美元的0至3個月預測為0.80,6至12個月預測為0.81。

風險因素方面,雖然澳洲就業增長強勁,但工資增長維持疲弱。所以我們預期,短期內澳洲央行的政策取態或不會轉趨鷹派。若澳元顯著升值,當局亦可能唱淡澳元,或會限制澳元表現。

技術上,澳元兌美元的相對強弱指數跌至接近超賣水平,下跌空間或受限於0.7649-0.7740,短期或於0.7740-0.8125區間上落。

黃栢寧

花旗銀行

投資策略部主管

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