環球經濟近年持續向好，在經濟基本面不斷改善、企業盈利復甦的情況下，市場上的投資機會亦相當多，尤其是近期股市出現一定調整，令這些機會變得更加吸引，當中，環球金融股值得投資者特別留意。
目前，全球金融產業出現幾個正面趨勢，令金融股變得愈來愈吸引，首先就是經濟形勢利好。
環球經濟同步擴張
環球經濟現時處於擴張階段，無論是美國、歐羅區、日本等成熟市場，又或是整體新興市場，綜合採購經理指數均處於50以上的擴張區域。在全球經濟同步擴張的同時，我們預期通脹重現但卻不會從當前水平急升，意味着通脹壓力在2018年仍然溫和。
全球金融產業相當多元化，可涵蓋各種景氣循環，傳統上有銀行、保險以至資產管理，亦有金融科技和消費金融例如是信用支付產品等，我們從中歸納了四大投資主題。
利率上升推動盈利
第一就是利率敏感概念股，加息利好金融企業盈利。舉例而言，若美國基礎利率升1%，美國銀行股的每股盈利平均可增加約6%，其中，大型銀行類股份的得益更大；而美國銀行股股價的走勢亦基本與美國10年期國債孳息率的走勢呈正相關，債息自低位回升，這些股份可直接受惠。
第二是監管、法規等方面逐漸偏向金融產業，例如美國稅制改革下調企業稅，可為美國金融業帶來額外的利潤動力。另外，多德-法蘭克金融法（Dodd-Frank Act)、伏爾克法則（Volker rule）等的可能修改，亦可望進一步鬆綁金融業的監管，加上美國若推行基建計劃，可增加貸款金額，同樣有利金融相關企業的營運表現。
科技投資持續增加
第三是金融科技，包括有支付平台、財富管理、應用軟體及貸款渠道等新的發展方向，現時各銀行在這些資訊科技／電子化的相關投資持續增加，為金融業帶來更多動力。
第四是新興市場的機會，新興股市的每股盈利增長率已從谷底回升，預期未來12個月每股盈利增長要高於成熟市場，但同一時間新興股市的市盈率卻在長期平均以下，即使早前出現大幅反彈，惟相對全球股市仍有不少折讓。
總括而言，金融業具備的利好因素眾多，經濟復甦、利率環境、監管法規及金融科技等方面，皆對金融相關股份有利，投資者宜留意環球金融股或相關基金產品的投資機會。
梁慧君
