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2018年2月9日

黃栢寧 外匯

黃栢寧: 英鎊短期或區間上落

市況再度波動,昨日美股急挫逾4%,美國10年期國債孳息率亦一度衝上2.88%。近日聯儲局官員的言論鷹派,市場憂慮通脹升溫或導致加息步伐加快,導致股市顯著回落。主流貨幣方面,除了避險貨幣日圓造好之外,英鎊亦逆市上揚,兌美元最高曾升上1.40以上,收報1.3913。

昨日英倫銀行議息維持利率不變,當局調升經濟和通脹預測,較鷹派的政策取態對英鎊帶來支持。英倫銀行把未來3年的經濟增長預測,調高至1.75%,把2018年第一季的通脹預測,由2.6%調升至2.9%,較長線預測則保持不變。此外,當局亦把失率業的均衡水平預測,由4.5%下調至4.25%。較鷹派的政策取態,或對中長線英鎊帶來支持。

風險因素方面,我們維持預期,當局或要待至今年8月才加息,提早至5月加息的機會不大,直至2020年,每年或加息一次。加息步伐相對溫和,或會限制英鎊表現。

技術上,英鎊兌美元的相對強弱指數處於中性水平,短期或先行於1.3818-1.4345區間上落,下跌空間有限。

黃栢寧

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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