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2018年1月27日

林冠良 MPF 執靚MPF

林冠良: 當大時代過後

香港股市指數連破高位,但是全民炒股的程度好像不比當年「大時代」熾熱,每一次的股市熱潮都有其獨特的時代背景和刺激因素,每次的泡沫也有不同的成因和爆破點。承接美國長達10年的股市升勢,去年港股蓄勢待發也升了千多點。今年北水南調也好、牛市三期也好、全球景氣也好,要升總找到理由把港股推上歷史高峰。然而在節節勝利之際,有幾多人會考慮和準備在一片昇平後的部署呢?

過去一年的升市連帶令強積金也成績亮麗。上星期積金局公布了去年強積金的成績單,正如筆者前兩期的文章所說,如果投資在股票基金,去年平均有30%以上的回報,可謂一洗強積金蝕錢的灰頹印象。強積金總資產已累積逾8400多億元,不過總資產的年度化回報則只有4.8%,雖然仍跑贏通脹,但是如果成員選擇放在保守基金,2017年回報僅0.1%,長期來說會侵蝕供款資產的價值。

宜按年齡和需要調整組合

這裏不是說保守基金不好、不值得把供款存入,相反因為它的低風險特質不像股票基金隨市場大幅波動,雖然近乎沒有回報,但是較適合風險敏感和在短期內退休要取回供款的人士。這點也同時說明了,供款人要不時按年齡和個人需要,檢討和靈活調配積金計劃內的資產組合的重要性。

股市暢旺,強積金中的股票基金自然也受惠,雖然什麼投資都要因形勢而作不同部署,但是強積金的操作與買股票或買ETF基金不同,在調配供款時有次數限制和時差問題,就算日後當取消遣散費和長期服務金對沖,能夠實現「全自由行」也不宜把強積金當股票來炒,頻密的把供款轉去撥來,試圖用長期投資捕捉短期波幅並不合乎投資原理,也有違強積金原意。

以平均成本法入市減憂慮

強積金的是利用平均成本法和複式利率以減低波幅風險和累積財富,所以如果強積金成員才30歲左右,還有逾30年才退休,可考慮組合內包含有三分二或以上的股票基金,其餘是債券或貨幣基金。至於是香港股票、中國股票,還是環球股票基金,則可諮詢理財策劃師當時的形勢和中長期走勢。

居安思危是好事,本星期股市的反覆是短期技術調整還是牛熊轉勢,財經專家都各有各的說法。當大時代過去,可能要再過10年才有另一個大時代,如果沒有水晶球,不知如何捕捉最高、最低位,但是如果相信長遠方向是上升,現時只是走勢中的波幅,用平均成本法每月買入基金都不失是沒選擇的選擇,成員也無需花太多時間、心血每天苦惱地害怕升升跌跌,和擔心強積金二三十年後會剩多少。

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