即使昨日美國公布的去年12月ADP就業人數增加25萬人，優於市場預期，但美國政治風險升溫，拖累美元回落，美滙指數再度跌穿92水平。
值得留意的是，美國10年期相對2年期的國債息差進一步收窄至50點子，反映孳息率曲線續趨平坦。隨着聯儲局今年或加息3次，對美國短債孳息率的支持作用較大。但通脹仍然低迷，則可能令較長年期的國債孳息率上升速度較慢。所以我們預期，今年孳息率曲線趨平的情況或會持續。而根據以往經驗，美元亦傾向跟隨長短債息差收窄而有所回落，可望對中長線加元帶來支持。
惟要留意，過去14年的其中11年，加元均於1月份錄得跌幅。此外，若今晚美國就業數據造好，或短期支持美元，從而限制加元表現。所以投資者或可待加元調整過後，才再作趁低吸納部署。
技術上，美元兌加元的相對強弱指數已到達超賣水平，下跌空間或受限於1.2414-1.2471，短期或先行於1.2414-1.2743區間上落。
黃栢寧
