由於美國參議院繼眾議院後亦通過了稅改法案，所以美股及環球股市也繼續受支持，其中亞太區企業的盈利增長勢頭良好，我們相信亞太區股市在明年也將可延續上升趨勢。
中國經濟增長利股市
中國作為亞太區內最大的經濟體，我們仍對中國的經濟前景看好。雖然，中國債務水平高企，佔國內生產總值的250%至300%，但與其他很多債務沉重的國家不同，中國的經濟仍保持較高增長。此外，中國政府實際上既為借方亦為貸方，如於銀行業借貸便是一個例子。
在中國股市中，我們在最近與一家中國乳業龍頭企業的管理層會面後，了解到公司會引入新的股權奬勵計劃並撤換行政總裁。由於表現欠佳和管理不善的業務重整管理層，往往是業績轉佳的起點，再加上中產階層日益喜好雪糕及乳酪，應可為公司帶來結構性動力，有望令利潤率升至雙位數，所以增持了該公司股票。另外，考慮到債務問題後，我們認為個別具國際視野及出口盈利的公司也可看好。
印私營銀行競爭優勢
除中國外，印度為亞太區內的另一主要經濟體，雖然當地推行大額鈔票改革及近期落實商品和服務稅的成效似乎日益減退，但其所帶來的結構性利好動力依然存在，長線投資前景保持正面。
就印度市場的發展，我們對公營銀行計劃實行資本重整感到欣喜，即使當局仍未就價值達320億美元的壞賬掉期計劃確立具體細節，但目前出現中國式大整合方案，應會支持經濟持續發展及增長，有望可刺激消費。至於私營銀行雖然面對公營銀行資本重整計劃的挑戰，令到兩者競爭差距將會收窄，但私營銀行仍然具有龐大的長遠結構性優勢，特別於管理層質素及營運效率方面。現時印度其實有逾半數人口未曾接觸銀行服務，行業增長潛力很大，我們亦相應增持了個別優質銀行的倉位。
韓國科企盈利增長佳
至於韓國，雖然過去一年頻頻因負面消息而成為焦點，但當地企業往往能以不協調的步伐前進，並迎難而上，變得更為強大，這使我們對韓股表現有信心，所以將其作為增持對象。
在韓股中，我們看好一家大型科技企業，公司業務包括電子商貿及即使通訊應用程式業務，而且已決意拓展人工智能及自動駕駛等領域。另外，從主席兼創辦人改任環球投資總監，以確保該集團為轉型至汽車、家居及物聯網作好準備的改動可見，公司對未來戰略布局重視。再加上核心業務仍可望維持雙位數字的增長，因此，我們趁近日出現短期調整進行增持。
總結而言，我們認為亞太區股市仍然吸引，但在累積顯著升幅後，我們會更堅持使用一貫選股原則，採取「由下而上」的策略，專注揀選前景吸引、管理層質素優良、公司財務狀況穩健、估值合理的公司，免受市場情緒影響。
譚家駿
