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2017年12月9日

黃毅林 MPF

「低收費基金」門檻有待調整

受託人滙豐最近宣布,由12月1日起調低旗下強積金的收費,減幅介乎4%至27%,姊妹公司恒生亦隨之調低管理費,積金局更特意為此發放新聞稿,歡迎有關做法,令業界及各持份者關注其他受託人會否相繼調低收費。

身為強積金龍頭,滙豐及恒生下調收費必然為其他受託人定下指標。事實上,這次調低收費的原因,與規模效益和服務電子化存在重大關係。隨着供款源源不絕,加上投資市場表現亮麗,強積金的資產水平水漲船高。根據積金局的統計數字,截至2017年9月30日,強積金的總資產值已經相當接近8000億元,不斷膨脹的資產規模必定對受託人帶來效益,加上早前受託人整合旗下基金計劃,亦有助資產集中於旗下基金,進一步發揮規模效益作用。

服務電子化利減收費

滙豐更指出,僱主及成員採用電子化方式處理強積金事宜,對減輕受託人成本也起積極作用。由於行政開支一直佔強積金開支比率的重要部分,若能減省行政開支,定能增加收費下調的空間。過去一年成員賬戶數目不斷遞增,供款及個人賬戶便合共增添了近25萬個,難免會提高受託人的成本。因此,若成員能夠主動整合賬戶,特別是將滾存資產不多的賬戶合併,同時盡量使用電子化方式處理強積金事宜,受託人便有較大機會降低開支比率。

當然,即使成員採取上述措施,也未能保證受託人降低收費,而事實上的確有不少受託人的收費處於較高水平。在現時開支比率平均值為1.56%的情況下,市面上存在41隻開支比率高於2%的基金,佔整體基金數目的8.5%。慶幸的是,相對2014年底,這類基金的數目已經大幅下降,當時共有111隻基金的開支比率高於2%,佔整體基金數目的21.7%。

「低收費基金」收費或不低

另一方面,市場上也提供一些收費較低的基金。根據積金局的指標,「低收費基金」指基金開支比率低於或等於1.3%,或現行管理費低於或等於1%的基金。現時屬於「低收費基金」的數目有238隻,佔整體基金比率的42.8%。不過,有些標榜為「低收費」的基金其實只是剛好符合管理費的條件,整體開支比率有部分高於1.3%,有些甚至高達1.81%。

隨着強積金基金的開支比率出現廣泛性下降,以及預設投資策略對開支比率上限施加規定,筆者認為可進一步提高「低收費基金」的門檻,最低限度將開支比率列作必要條件,畢竟此為成員實際需要付出的開支,同時亦可考慮略為調低1.3%的界線。如果將低收費基金的門檻稍為提高,相信有望促使受託人降低收費,從而保持「低收費基金」的美譽,讓成員受惠。

黃毅林

韋萊韜悅

香港退休褔利總監

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