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2017年11月24日

潘裕翰 MPF

潘裕翰: 中國發展藍圖帶來投資啟示

上月舉行的第十九次全國人大代表大會(簡稱中共十九大)上,總書記習近平共花了三個多小時交待報告,儘管是次內容沒有重大驚喜,中國的整體發展目標仍然是「穩定增長」,但新藍圖中卻提及了更深入的改革、強調產業升級和創新,以及嚴格的環保限制等關鍵項目,這或許不只對中國未來發展產生持久性的影響,同時也會左右投資者的決定。

在全國人大代表大會上,中共領導人會發表國家發展報告、通過重要決議,以及宣布多項未來改革,是奠定中國未來發展方向的重要啟示,故每次都會成為全球投資者的焦點所在。

長期目標首次登場

是次會議中並沒有公布具體的經濟增長目標,取而代之是首次亮相的2020至2050年長期發展計劃。國家主席習近平的目標是在2035年或之前,透過增強文化影響力、擴大中產階級規模、建立更加平等的社會、改善公共服務及創造更加乾淨的環境,令中國晉身為現代化的社會主義國家。再於此基礎上不斷發展,目標是於2050年或之前,中國可成為一個先進且發展平衡的富裕國家。當然,前路仍然充滿挑戰。

強調結構轉型重要性

習近平又重申中國結構轉型的重要性,並特別強調了6個經濟發展重點,分別是(1)深化供給側結構性改革,除了消除產能過剩外,還要有效運用資源;(2)加快研究與創新;(3)大力發展農村;(4)實施區域協調發展戰略;(5)完善中國式社會主義的經濟體制,例如改革國有企業及促進民營經濟發展;(6)通過貿易自由化及「一帶一路」政策實現區域貿易和投資增長,實現經濟自由化目標。

雖然有部分投資者對中共決策欠缺透明度及制衡力不足感到擔憂,但縱觀中共對於習近平的領導表達了明確的信任,意味着在政治穩定性、政策延續、深化改革和金融去槓桿等會繼續改善,因此亦應該受到市場歡迎。至於行業方面,習近平在中共十九大提到一些投資主題如升級消費、電動汽車,自動化、訊息技術基建設施、醫療服務和環保,在5年後的下一個全國人大前,或會成為中國市場的增長點。

透過股票基金捕捉機遇

相信很多投資者包括香港打工仔,也對中國的經濟前景感到樂觀。假如想參與相關市場,成員也可考慮透過強積金把握機遇,例如中國股票基金就是其中一個選擇。不過,投資單一市場的風險可能相對較高,成員若想捕捉中國市場機遇,亦可選擇或考慮在組合中加入覆蓋中國市場的成分基金,例如亞太區或大中華地區股票基金,既可分散投資風險,亦可捕捉投資機會。

 

潘裕翰

安聯投資

亞太區國際商業業務主管

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