昨日環球市場顯著波動。雖然美國公布的10月份核心通脹上升0.2%，零售銷售上升0.2%，均優於市場預期。但是，有參議院的共和黨議員表示反對稅改方案，令稅改方案的通過出現變數。結果，環球股票下跌，資金流入避險貨幣的日圓，令美元兌日圓跌穿113水平。
我們預期，短期日圓或偏強。受累於美國稅改方案的不明朗因素，美國國債孳息率下跌，令美國相對日本的10年期國債息差，由237點子收窄至227點子，根據以往經驗，較利好日圓。此外，環球市場避險情緒升溫，亦導致資金流入避險貨幣的日圓，可望對短期日圓帶來支持。
中長線方面，日本央行維持較鴿派的政策取態，早前行長黑田東彥曾表示，寬鬆的貨幣政策在未來一段時間會持續，目前亦沒有加息的必要，或利淡中線日圓表現。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數已跌穿上升趨勢線，滙價亦多次上試114水平均未能企穩，下行風險或有所增加，後市或先行於111.65至114.33區間上落。
黃栢寧
