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2017年10月17日

羅寧雨 ETF

抓緊第四季投資亮點

時光飛逝,一轉眼已經踏入2017年的第四季。隨着中共十九大於10月中開幕,回望歷史數據,國內大型會議舉行前後的數月,大市表現均趨向平穩。年初至今中港股市表現亮麗,不少大型股票對指數作出不少貢獻,預期企業盈利將持續向好,將繼續支持股市升勢。由於股市已出現投資者沽售套利的情況,而市場長期上漲的趨勢亦非罕見,因此大幅度的急劇調整可能性較低。不過,當市場上出現較為不利市況的消息時,或會被市場參與者作為藉口,導致股市經歷較大幅度的調整及波幅。然而,個別地區之投資板塊仍存利好因素,有機會繼續為投資者帶來驚喜回報。

中資金融股勢突破枷鎖

在9月29日,中國人民銀行公布實施定向降準政策,最多降準1.5%,此舉主要目的為支持金融機構發展普惠金融業務。所謂的普惠金融業務,是指以可負擔成本為各階層提供有效的金融服務,對象包括小微企業、農民及城鎮低收入弱勢群體。市場預期,約有90%城市商業銀行和95%農村商業銀行,合資格獲得50點子的存款準備金率下調(RRR Rate Cut),有機會增加流動資金720億元人民幣。

短期內,此公布將對國內金融板塊有正面刺激,而中長線而言,國內金融股對機構投資者亦顯得吸引,主要因為估值偏低。年初至今,不少金融股表現相對滯後大市,但隨着銀行的資產質素改善、不良貸款降低,及覆蓋率和淨息差進一步因穩定宏觀環境及企業利潤改善而提升,金融板塊有望出現追落後的情況。

9月底,一家國內知名投行宣布,獲國內科網龍頭斥資近29億元人民幣入股,同時雙方簽下戰略性合作協議,將在金融服務領域探討合作機會,包括大數據及精準營銷等。消息公布後,該投行股價一度飆升。長遠來看,該戰略合作將有利雙方在財富及資產管理等業務上取得突破。此外,雙方將揉合金融及互聯網業務優勢,大力發展金融科技(FinTech)。

南韓記憶體晶片需求暢旺

自中秋節長假後,市場愈發留意南韓一家大型電子公司,因其股價在長假期後首個交易日躍升超過4%。該公司於10月13日公布第三季業績前,已經被不少大行分析員唱好,主要憧憬其記憶體晶片業務會受惠於強勁的市場需求。

現時,環球市場對記憶體晶片的需求明顯上升,尤其是如雲計算等大型數據儲存。記憶體晶片主要可分為NAND及DRAM兩類晶片。NAND記憶體晶片供求比例相對平衡,但DRAM記憶體晶片卻持續供不應求。此大型電子公司的DRAM技術相對成熟,加上DRAM記憶體晶片市場上出現更多整固,因此該公司的市場佔有率正進一步擴大。DRAM記憶體晶片之價格已較年初升近10%,因此,作為市場主導者,該公司亦擁有相對較高的議價能力,意味着盈利有更多上升空間。

此外,雖然該公司旗下的一款手機於去年曾發生起火事件,但事件已大致被市場遺忘。在9月中推出的新型號手機亦有望於未來數月,令智能手機消費者對其重拾信心,進一步鞏固其在智能手機市場的領先地位。

持續盈利增長利股票升勢

由年初至10月10日,大型股票指數MSCI明晟亞洲(日本除外)指數錄得26%升幅,當中科技板塊的盈利增長尤其亮麗。投資者若認為盈利持續增長能令亞太區股票升勢延續,可部署投資價值型股票及ETF。

羅寧雨

惠理

基金分銷業務經理

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