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2017年9月20日

黃栢寧 外匯

英鎊整固後或回升

美國聯儲局將舉行議息會議,成為市場最大焦點。我們預期,當局或會宣布縮減資產負債表規模。此外,可能只會有一至兩位成員,把聯邦基金利率的預測下調,相信不足以令利率的中位數被拉低。所以,短期美元或出現反彈,投資者可趁機作吸納英鎊的部署。

現時英鎊受到政治風險和貨幣政策兩大因素所推動。政治方面,雖然脫歐方面的不明朗因素可能會限制短期英鎊升勢,但是早前英國國會以326對290票,通過廢除歐盟法案,加上保守黨內的國會議員或會保持團結,均有機會加強首相文翠珊的領導地位,料脫歐相關的風險或會逐步消退,可望對英鎊帶來支持。

英國通脹料持續上升

貨幣政策方面,現時英國通脹已高達2.9%,我們預期,今年稍後時間英國通脹或會升逾3%。所以英倫銀行或繼續保持鷹派的取態,料英鎊或仍有上升空間。未來0至3個月,英鎊兌美元或升上1.39,6至12個月則可能仍然處於1.38高位。

技術上,英鎊兌美元的相對強弱指數已升抵超買水平,短期先行整固,之後或逐步上試2009年3月低位的1.3657,至2016年2月低位的1.3836,支持或為2016年9月高位的1.3267。

 

黃栢寧

花旗銀行

投資策略部主管

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