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2017年9月14日

Morningstar ETF

Morningstar: 策略性啤打ETP市場續可觀增長

3年前,我們於首份策略性啤打ETP年度報告,介紹了策略性啤打ETP這個迅速增長市場的產品命名規則和分類。在今年的指南,我們分析了策略性啤打ETP市場的最新發展。

過去一年,策略性啤打市場的增長較整體ETP市場和環球資產管理市場迅速。不過,由於近期傳統追蹤基準的ETF淨流入增長較快,策略性啤打產品的市場佔有率增長放緩。

主動基金公司加入市場

主導策略性啤打ETP增長的因素包括新資金流入、新產品推出和新產品供應商加入──當中部分為傳統的死硬派主動基金公司。我們預計這些趨勢會持續。隨着追蹤成立日子較淺的指數的新ETP逐漸成熟,以及市場出現更多參與者,市場的增長速度可能加快。

截至2017年6月30日,市場共有1320隻策略性啤打ETP產品,環球資產規模約為7070億美元,較2016年6月30日水平增長28.3% 。

歐洲推出最多新產品

報告涵蓋的大多數地區繼續以股息篩選/加權指數ETP為最受歡迎的策略性啤打產品,只有一個區域例外。考慮到目前的利率環境,這結果並不意外。

多因子ETP的產品數目和受歡迎程度大增。截至2017年6月30日,環球市場共有349隻多因子ETP產品,資產規模約為570億美元。

市場推出新產品的數目稍為回落。在截至2017年6月的12個月內,環球市場共有204隻策略性啤打ETP上市,略低於前一年的211隻。在歐洲推出的新產品數目高於所有其他地區的總和,令歐洲的產品選擇如美國市場一樣飽和。

競爭加大費用下調壓力

報告涵蓋的策略性啤打ETP市場均有一個特質,ETP的基準日益複雜。由於市場已有大量較傳統、追蹤廣泛市值加權和單一因子ETF,基金公司開始推出了更多多因子ETP和捕捉因子時機的產品。

隨着策略性啤打產品漸趨複雜,當中包括的主動投資元素愈多,投資者進行有關盡職審查的責任亦愈來愈大。為協助投資者,Morningstar由2016年11月起已為環球119隻策略性啤打ETP給予MorningstarETF研究評級。截至2017年6月30日,這些基金共吸引了4950億美元資金,佔環球策略性啤打ETP總值的70%。

當市場的參與者增加,競爭日益劇烈,產品費用將有下調壓力。我們已經看到策略性啤打ETP市場出現積極下調費用的例子。我們預計有關費用競爭在未來數年將會更明顯。

下周,我們將會深入剖析亞太區策略性啤打市場在過去一年的發展。

(二之一)

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