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2017年8月25日

李庭豐 外匯

李庭豐: 美元續弱 澳紐元未見受惠

近期美元的表現繼續備受市場關注。雖然最近美元的價格穩定於93水平附近,但由年初至今累積跌幅已經超過10.5%,加上最近公布的通脹數據低於市場預期,而聯儲局的委員對未來加息步伐的看法又似乎出現分歧,直接影響美元滙價的反彈動力。

美元始終未能突破近94美元水平的阻力,並於近15個月低位徘徊。雖然美元疲弱,但兩種傳統高息貨幣澳元及紐元卻未見受惠。這可能要歸咎於近期不濟的經濟數據表現。

澳洲央行憂樓市泡沫

8月份澳洲公布了一系列的經濟數據,當中大部分的經濟指標均呈現向下的跡象。首先8月初公布的7月份商品價格指數回落,6月份零售銷售、8月份消費信心亦出現按月下跌。

早前澳洲央行行長洛威於8月初的會後聲明中表示,「澳洲近期處於極低息環境,但仍然是全球發達國家之中第二高息的國家,因此吸引資金大量流入當地」,並且輾轉流入當地的房屋市場,令當地物業價格大升。可惜當地的工資增長幅度並不明顯,推高了家庭債務開支,行長因此擔心樓市泡沫已經形成。

資本大量流入推高了澳元的滙價,澳元由年初低位升值接近12.5%。雖然近期美元滙價反彈,但似乎對澳元的影響輕微,由7月底至今澳元只回調了近3.2%,暫時徘徊於20天及10天移動平均線附近,短線50天移動平均線近0.7798美元水平成關鍵支持位。若50天線未能守穩,下一重要關鍵則位於1年期黃金比率38.2%約0.7720水平始見支持。

紐央行下調增長預測

同時,紐西蘭方面亦見類似情況,最近公布一系列的經濟數據表現明顯低於市場預期及前值,其中7月份公布的QV房屋價格增長出現按月回落。而就業市場數據就更令市場感到憂慮,就業職位出現大幅回落,ANZ職位空缺亦明顯出現下跌,市場不免憂慮當地的經濟增長前景。及後公布的第三季兩年期通脹預期,更由2.17%下滑至只有2.09%,這無疑加重了市場憂慮。

7月份的紐西蘭製造業採購經理指數意外地回落,食品價格指數亦意外地從2%大幅回落至-0.2%水平,嚴重打擊市場對以出口高質食品為主要收入來源的紐西蘭經濟的信心。

加上上星期紐西蘭央行行長於議息會議後指出,「紐元需要貶值以刺激通脹」,因而曾拖累紐元出現明顯回吐,並一度下試0.72美元的關鍵支持位。再者於本周三,紐西蘭央行於當地舉行大選前,突然宣布下調2017/18年度的經濟增長預測,令市場頗感意外。現水平的紐元兌美元支持位處於1年期黃金比率61.8%約0.7101,若未能守穩則不排除有再下試0.6993水平的可能性。相反,若紐元兌美元有力於0.72水平上反彈,則下一阻力將出現於20天線約0.7329水平。

李庭豐

滙豐

資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家

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