2017年已經過了一半，你有審視過這段時間你的投資表現如何嗎？從基金組別分類，我們可以看到不少在首6個月升幅達20%或以上的基金組別為歐洲或亞洲的基金，而跌幅最多（超過10%）的基金組別則為能源基金。讓我們一起分析一下箇中原因，看看能否給我們一些下半年投資的啟示。
歐洲走過最壞時期
雖然歐洲政局時有衝突發生，但是歐洲央行近年一直實施寬鬆貨幣政策，對經濟前景亦感樂觀，今年歐羅區通脹升至3年高位，失業率又跌至7年低位，這些數字也反映了歐洲雖然還有很多問題未解決，但是最壞的時候大概已經過去了，促使歐洲股票有不俗的表現。
英國脫歐是目前歐洲其中一大隱憂，自從上年6月英國公投後，雖然歐盟與英國已定出2019年3月正式退出歐盟的時間表，但市場一直非常關注他們會採取「硬脫歐」還是「軟脫歐」的方法進行脱歐。
而談起歐洲，就不得不提到歐羅區的最強經濟體──德國。截至今年5月，德國的失業率為3.9%，是37年來的低位。德國10年期國債息率從負利率升至今年7月的0.57%，這些也標誌着其經濟發展正在加速。筆者相信，就算歐洲在未來日子遇到什麼新挑戰，德國也會一如既往擔當歐羅區的老大哥角色，憑藉其相對穩健的經濟基礎，成為歐洲的避風港。
亞洲增長潛力不容忽視
今年以來亞洲股票相關基金表現出色，亞洲股市企業盈利趨勢持續獲得上調，有金融機構估計，今年企業盈利增長率可望達17%之高。
中國在第十二屆全國人大會議中，宣布把今年經濟增長率目標定為6.5%，並指出以內需及創新產業帶動經濟轉型發展的方向。中國以至大中華區的投資氣氛改善，加上入摩議題的發酵，直接促進亞股走強。
而上年受廢鈔問題困擾的印度，也已經走出低谷，總理莫迪所屬的人民黨再次贏得北方邦議會選舉，並為莫迪備戰2019年印度全國大選提供了穩定的政治環境。筆者相信在2017至2018年期間，內需和基建的增長將成為推動印度經濟的主要催化劑。難怪當地統計局如此有信心，預期該國於2017年的經濟增長率將為7%，而2018年、2019年更分別為7.3%、7.7%。
能源市場受供求失衡困擾
不少能源基金都以石油相關的股票為主，因此油價升跌會直接影響能源基金的表現。儘管石油出口國組織（OPEC）與俄羅斯已減少每日原油產量，但市場仍認為原油供應過剩，加上美國原油庫存增量遠超預期，特朗普在6月初又宣布退出巴黎氣候協議，市場預期美國將持續提高頁岩油產能，因此2017年上半年的油價表現也不甚理想。
與大家重溫過本年度上半年不同基金組別的表現後，筆者必須提醒大家，過去的表現不代表未來的表現，但是對於每一個投資，我們也需要定期審視，從過去吸收經驗，藉以分析未來的投資方向。
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盧艷萍
