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2017年7月7日

李庭豐 外匯

澳洲央行未敢進鷹樂園

上周談及各國央行均有意轉向鷹派,歐羅區、英國及加拿大分別計劃於未來日子研究緊縮政策的可能性,消息令市場振奮。當中以加元的呼聲最高,7月份加息四分一厘的機會率由原來的三成,大幅抽升至本周二的89%,而12月份加息機會率亦升至近97%。加上油價連升8 日,促使加元顯著反彈,美元兌加元跌破1.3支持位後,於去年9月9日的日內低位獲支持,但10天、20天及50天線均呈向下發展之勢,因此技術上短期仍有較大的下行壓力。下一支持位分別位於去年9月7日低位1.2823水平,及去年8月低位1.2764。而10天線約1.3059則成為近期阻力【圖1】。

另一邊廂,澳洲央行卻未有跟隨歐、英及加央行轉趨鷹派,周二議息會議後發表的聲明語調及措辭給人一種謹言慎行的感覺。雖然澳洲央行依然預期通脹仍有上升空間,但由於樓房價格升幅出現緩和跡象,因此利用樓價去推升通脹的效用減少,通脹的升幅隨之將放緩。這正與上述國家央行行長對當地通脹的看法大相逕庭,但澳洲央行的取態並非十分悲觀,該行仍預計當地的經濟增長正逐步增強。市場最關心的是央行關注近期澳元滙價表現,並明確指出澳元升值會令經濟調整變得更複雜。

央行取態審慎累澳元

事實上,澳元自年初至今升值了5.41%,若以高位0.7750計算,今年澳元兌美元曾最多升值7.34%,升幅十分顯著【圖2】。澳洲央行行長洛威自去年9月接任後,未有如上任行長史蒂文斯般直言指滙價高企影響澳洲的生產力及競爭力,反而一直着眼透過通脹帶動經濟復甦。

然而,上述提及的周二會後聲明卻令市場憂慮,並直接影響了澳元的表現,澳元兌美元於周二下跌逾1.2%,並於周三跌破20天平均線水平,下一主要支持位位於50天線約0.7506附近,而主要支持位則位於由1月及5月低位組成的上升軌底部約0.7407水平。

市場關注美通脹數據

另外,美國聯儲局於香港時間昨晚公開的6月份議息紀錄顯示,委員會對加息及縮表時機意見不一,令9月加息的機會率萎縮至只有兩成,而12月的機會率只維持於約52%。本周美國將公布就業市場數據,市場預期非農就業職位有機會反彈至17.7萬份,而失業率則可能維持於4.3%。但就業市場繼續好轉已經不是市場的着眼點,相對地下周將公布的6月份通脹能否如預期般改善,才是市場關心的主軸。

當前,美滙指數於上周中期反彈,但依然受制於10天線阻力,若周五公布的就業數據大幅改善,則不排除會為美滙指數帶來支持,但20天線約96.84水平的阻力明顯。投資者可能要寄望下周的通脹數據,看能否為市場帶來驚喜,從而協助美滙顯著反彈。

李庭豐

滙豐

資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家

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