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2017年4月30日

何如克(Robert Horrocks) 宏觀分析

何如克(Robert Horrocks): 中國推動亞洲經濟發展

美國總統特朗普與中國國家主席習近平的首次會面似乎比預期良好。中國沒有被冠上「貨幣操控國」的標籤,也沒有爆發重大貿易戰;北韓問題固然仍具爭議性,但會議進展似乎相當順利。去年特朗普當選時曾引發市場關注「特朗普對中國將有何影響?」,但卻甚少有人反問:「中國對特朗普將有何影響?」

初次踏足環球政治舞台的特朗普無疑是政壇新手,但就任總統後,身在其位難免亦受其他各國總統所影響。正如前總統奧巴馬在去年11月大選後挖苦地說:「這個辦公室自有方法令你清醒過來。」那麼,中國對特朗普又會有甚麼影響?

不斷向海外國家增投資

事實上,影響可能也不少,但首先最明顯的是特朗普對反全球主義的言論已有所收斂。習近平在瑞士達沃斯(Davos)舉行的世界經濟論壇上讚美全球化,令人大感震驚。《新聞周刊》(Newsweek)評論:「世界已徹底改變了」。然而,中國明確地支持全球化真的如此出乎意料?

我們應從中國自身利益的角度分析,縱然這可能令視美國為全球經濟領袖的人士感到不快。首先,在過去數十年來,中國工人在資本主義改革和全球化方面得益不少。中國開放改革之前,全國有超過一半人口生活在貧窮線之下,而現時的比例卻低於10%,這是一項非常巨大和重要的發展,而這種脫貧規模和速度可說是過去歷史上前所未見。第二,中國不斷增加投資於海外國家,尤其是亞洲市場,而大部分投資用以在東盟國家建立製造業基地。

經濟轉型至知識型行業

這種投資部署為何對中國如此重要?隨着中國適齡勞動人口持續老化,此舉可讓中國把勞動密集的工種轉移至海外較年輕的勞動人口,從而帶動經濟轉型至服務業或需要更高技能的知識型行業。此舉同時也是一種經濟外交,確保中國的邊境安穩。由此可見,中國基於自身利益將致力推動跨境貿易和投資。難怪在西方國家似乎正逐步退出全球化的情況下,中國反而成為全球最積極聲言支持全球化的國家。

無意效美扮演世界警察

然而,在全球化的取態上,中國應有不同的演繹。相信中國經濟將不會出現如美國列根或英國戴卓爾夫人時代般的割喉式改革。相反,為免影響東北重工業地區,估計改革的步伐將較為緩慢,以免過急掏空這個敏感地區的經濟。此外,中國既無權亦無意效法美國扮演「世界警察」的角色,寧可全力聚焦發展其在亞洲區內的經濟影響力。

中國是否當真要扛上「全球化」大旗?中國確實將會成為推動亞洲廣泛地區經濟增長的火車頭。正如習近平在達沃斯論壇表示:「中國的大門將繼續敞開,且歡迎各國人民乘搭中國發展的快車、便車。」

何如克(Robert Horrocks)

銘基亞洲

投資總監

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