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2017年4月1日

曹偉邦 MPF

曹偉邦: 預設投資策略非人人合適

預設投資策略將於4月1日推出,屆時各受託人必須提供「核心累積基金」及「65歲後基金」給成員選擇。兩隻混合資產基金的股票及債券比重存有差異,同時設有最高收費限制,並不適合所有成員,各位選擇前必先考慮自身風險承受意欲,及評估實際情況。

預設投資策略可讓沒有作出投資指示的成員,將資產及供款從回報極低的保守基金,轉移至具備一定增值潛力的預設投資策略,提升退休保障。不過成員必須謹記,預設投資策略並非保本投資,儘管當中有不少比重為低風險的債券工具,遇上市場波動時仍有可能出現虧損。因此,如果成員對風險極度厭惡,「不求有升但求無蝕」的話,預設投資策略便不符合要求。

策略須作環球性部署

至於風險承受能力較高的成員,希望投資組合能夠盡量捕捉資產的升值潛力,預設投資策略的表現亦可能與其期望有所不同。即使是股票比重較高的核心累積基金,股票與債券的分布也只是六四之比,而且當中的投資策略必須作出環球性部署,以致於投資市場暢旺時,表現可能不如集中投資單一區域或市場的股票基金。

上述兩類成員應盡快審視目前的投資組合,細察曾向受託人提交的指示。如果成員一直沒有作出基金選擇,受託人將會於計劃實施後的6個月內向相關成員發出特別通知,如成員沒有於指定期間內作出回應或表示轉出指示,受託人便會將資產及供款轉移至預設投資策略。

現有個人賬戶不受影響

值得一提的是,同樣是沒有作出投資指示,但如果這是因應成員轉換工作後所產生的「現有」個人賬戶,於處理上會有不同。該現有個人賬戶內的累算權益,不會因應成員的年齡轉移至預設投資策略,只會繼續按預先的方式進行投資,而成員也不會收到特別通知;只有當成員在預設投資策略推出後,於該個人賬戶或開設新賬戶存入權益,但沒有作出投資指示的情況下,新存入的權益將會以預設投資方式進行配置。

現時預設投資策略根據成員的年齡而界定兩隻基金的投資比重。50歲前的資產及供款將全數投資於核心累積基金;50至65歲期間將以每年6.7%的速度,將資產逐步轉換為65歲後基金,並於成員屆滿65歲時作出全數投資。一般而言,成員的風險承受意欲的確與年齡存在莫大關聯,但由於每位成員的財富、家庭及健康等狀況不一,風險承受水平亦截然不同,成員亦因此要考慮所有因素再作出決定。

不過,如果成員的風險承受水平與預設投資策略相若,如分配於股票及債券的比重差距不超過5%,參與預設投資策略就較為划算。一方面可省卻主動調整資產比重的需要,另一方面可享受低收費所帶來的好處。始終預設投資策略的最高開支比率僅為0.95%,相對現時強積金的平均開支比率1.57%為低。

曹偉邦

韋萊韜悅

投資諮詢顧問香港區總監

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