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2017年3月24日

李庭豐 外匯

李庭豐: 美滙跌穿百關 日圓突破阻力

美國聯邦儲備局一如市場預期加息,今次的議息結果並不是重點,未來的加息步伐才是市場關注的焦點。由於結果公布前一眾官員甚至是主席耶倫的措辭轉向鷹派,加上美國的通脹情況持續改善,市場十分期待聯儲局會更改去年12月公布的「點陣圖」以顯示今年加息4次的決心。美滙指數由2月份低位回升逾3%,亦證明了市場已經靜靜地開始消化這個「可能性」。

關注特朗普落實承諾

可惜耶倫的會後聲明內容,卻未有明示這個可能性,市場情緒失望。加上美國總統特朗普延遲公布稅改及財政政策,市場憂慮他能否落實其振興經濟的承諾。美滙指數遂由7個星期的高位回落近2.6%並跌破100關口【圖1】,下一重要支持位位於99.233的2月初低位。若未能穩守,則不排除將回試去年11月美國總統大選日的收市位約98.5的可能性。

部分資金流向避險品

美元回落,資金尋找其他投資機會,部分資金流入日圓、瑞朗避險,兩者於聯儲局議息期間分別上升超過4%及2.5%。投資者預測日本央行無法跟隨美國及其他發達國家上調利率,因此大量資金湧入日圓。技術上,日圓成功把握今次美元轉弱而大幅回升,如【圖2】所示美元兌日圓明顯跌穿了自1月第二個星期開始的長方形格局底部約111.60的重要支持位,在星期四筆者截稿前約於1年期的黃金比率38.2%即111.16水平尋求支持,若下跌趨勢持續,則不排除有可能下試50%即108.84水平。相信屆時,日本央行及日本政府官員又有可能再次發表有關於憂慮日圓滙價過高會影響日本經濟復甦的言論。

歐羅亦把握機會回升

另外,歐羅亦把握美元下跌的機會回升。今年歐羅區分別會有荷蘭、法國及德國3月、4月及9月舉行大選,市場一直憂慮,若右翼政黨贏得大選就可能會動搖歐盟的穩定性。結果,荷蘭大選中右翼的自由黨未有獲得預期議席數量,因而加強了投資者對下月法國大選的信心。

再者,3月份歐洲央行總裁表示,失業率回落至2009年以來最低水平,而消費信心以及貿易情況亦正在復甦,歐洲央行因而提升了2017及2018年通脹預測至分別1.7%及1.8%。歐羅兌美元承接上星期美元回落而攀升逾2.3%至5周高位,並於周三正式突破上升扇形頂部阻力約1.0794水平,因此下一短期重要阻力便出現於去年12月高位1.0874水平。支持位50天平均線的約1.0654水平,而上升扇形底部約1.0560就成為短期的重要支持位。

李庭豐

滙豐

資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家

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