新加坡政府上周剛公布了新措施，降低賣家印花稅。該國的賣家印花稅在2011年設立，與香港的賣家印花稅一樣，原意是打擊炒風，幫樓巿降溫。但是過去4年，新加坡樓巿逐漸下跌。根據官方數字，跌幅已達一成。故此政府撤回部分辣招，社會上早有討論，實際上並不意外。
新加坡政府的取態仍然偏向保守。例如今次下調賣家印花稅，只是調低了4%，賣家在持有單位不足3年的情況之下，仍需因應持有年期，繳交成交價4%至12%的印花稅。另外，在2013年該國亦引進了額外買家印花稅，除了新加坡公民首次置業之外，因應買家的身份和現時持有的單位數目，另外再徵收5%至15%的印花稅。今次減辣，就未有調整這筆額外買家印花稅。故此，我們可以推斷，新加坡政府雖有行動，但是整體仍怕升巿重臨，故此比較審慎。
空置率高礙有效供應
社會要求減辣的另一原因，是要降低民眾的住屋支出，從而增加民眾的可支配收入。當地的測量師行早前就提出，取消額外賣家印花稅，改為徵收額外單位差餉。在全球低息的環境之下，新加坡的租務回報亦不高。部分業主覺得將單位出租，收取的租金抵不過出租所需的時間心力，所以寧願將單位空置。空置單位減少了全國的有效總供應，令民眾更難找到租盤。
因此，在打擊炒風之外，如何吸引業主將單位出租，維持有效供應，亦需政府考慮。額外差餉的原理是向持有超過一個單位的業主，每年收取額收差餉。這將會提升業主持有單位的成本，希望吸引業主將單位放租，以租金抵消額外的差餉。當然，如何制定稅率，如何執行等細節尚需討論，但是新加坡社會似乎亦有認真考慮這個建議。
辣招改變供求平衡
回到香港，雖然加設辣招的時空背景類似，但是現階段減辣，似乎言之尚早。於新加坡2011年的選舉，執政黨的得票是歷史新低。之後政府回應民眾訴求，其中一項就是樓巿開源節流，一方面增加供應，另一方面減少新增移民數目。所以該地樓巿在2013年左右見頂，除了辣招之外，亦因政府改變了供求平衡，故此樓巿逐漸降溫。
因為兩地的社會政策背景有別，所以香港過去幾年的樓巿供求平衡仍未改變。當然長遠而言，維持人口增長，或可延遲人口老化，令十年後的香港，比新加坡更有競爭力。但是供求平衡不變，亦令本港樓巿仍然長升長有。加上香港政府換屆在即，未來幾個月現任政府應會逐漸變成看守政府，所以現階段香港是沒有條件減辣。
善用辣招收入推動發展
再者，香港的經濟數據在最近幾個月表現向好，去年12月出口數字超出預期，旅客數目重新正增長，零售業跌幅收窄。加上實地觀察的巿場氣氛轉好，筆者相信樓巿將會再次升溫，更顯出不宜撤走辣招。未來一兩年，辣招應會持續為庫房錄得收入。當然，辣招原意並非為政府帶來收入，政府亦不宜對辣招收入造成依賴。但是香港長期每年錄得財政盈餘，亦不利整體投資。所以政府或可考慮，將辣招收入用長期投資的心態，以單一次方式注資到諸如教資會科研基金等基金，以善用這筆「橫財」。
楊書健
