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2017年3月3日

李庭豐 外匯

李庭豐: 3月加息預期主導投資情緒

美國新任總統特朗普參選時曾表示要大幅改革稅制,令大眾更能分享美國經濟成果。雖然星期三早上特朗普於國會演說中,未有如市場預期般提供稅改內容,但他的言辭既大體又溫和,因此赢得掌聲。

原本以為市場會大失所望,令投資情緒回落,但由於1月份的通脹、零售銷售及成屋銷售等數據造好,市場認為美國人民的購買力正在增加, 再加上美國企業公布的業績亦合乎預期,投資市場氣氛遂得以維持。再者,聯儲局官員近期發出更多提倡3月份加息的言論,期望短期內加息的情緒令市場氣氛明顯好轉。根據彭博數據,3月份加息的機會率由星期二的52%大幅提升至星期四的84%【圖1】,比例相當驚人。

市場對加息的期待完全體現在美國的股票市場,星期三晚(香港時間)道指上升超過300點,並於21000點上再創收市新高,但美滙指數未受此影響再創高峰。美滙指數於星期三只上升了0.7%,雖然回升至近7星期高位,但於筆者截稿前卻仍受制於102水平。

由於美滙小幅回升,資金再次流出避險貨幣,美元兌日圓於星期二出現短期雙底反彈,一舉突破10天及20天移動平均線阻力,並明顯趨向50天線114.37的上升短期阻力,下一重要阻力位於1月19日的日內高位,即115.62水平。現階段的支持位則位於2月份低位,即111.60水平【圖2】。

另一方面,美元兌瑞郎的表現卻相對平穩。美元兌瑞郎於2月份出現明顯反彈,早於2月中旬已經突破10天、20天及50天線阻力,現階段上升阻力位於去年5月初至今的23.6%黃金比率約1.0132水平,而50天線約1.0076成短期支持位【圖3】。

李庭豐

滙豐

資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家

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