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2017年2月27日

張敏華 外匯

特朗普國會演說指引美元後向

雖然近期美國數據造好,聯儲局官員言論鷹派,但未能提振美元表現。自2月初起,美滙指數只能於100.41至101.76區間上落。我們認為,主要原因是,市場對美國總統特朗普支持度偏低,和稅務改革政策缺乏詳情感到憂慮。

踏入本周,投資者或會關注本周二特朗普將出席國會聯席會議,施政演說會否交待邊境稅調整政策,可能會增加滙市的波動性。

公布稅改詳情或利美元

我們認為,若特朗普的言論顯示,國會和特朗普同心協力推動稅務改革,交待更多有關政策的詳情,美元升勢有機會重現。但若特朗普只是重申競選時的言論,未有䆁出有關稅務改革的細節,或令市場失望,美元可能維持整固格局。

值得留意的是,根據花旗數據顯示,槓桿投資者的美元持倉已由短倉回復至中性水平。反映即使特朗普的施政演說會增加滙市波動性,但相信美元或仍會保持於99.23至103.82區間上落,難以出現明顯突破。

留意紐元趁低吸納機會

滙市策略方面,早前紐元兌美元跌近0.7119支持水平後回升至0.72水平,料後市有機會逐步上試區間頂部的0.7376,可繼續留意趁低吸納機會。

同屬高息貨幣的澳元,表現則可能相對落後。特別是早前美元調整,但澳元兌美元卻未能企穩於0.77水平,預料澳元兌美元或先行於fibo 0.50的0.7490,至去年8月高位的0.7756區間上落,下行風險或有所增加。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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