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2017年2月23日

張敏華 外匯

美元整固 可考慮趁低吸納紐元

昨日美國聯儲局公布2月份的議息紀錄,顯示當局的政策取態相對保守。當局只是表示在短時間內加息,但未有明確的時間。有官員在會上亦認為,在特朗普政策未落實前改變貨幣政策需要有謹慎的取態。部分官員更憂慮,美元進一步升值或限制通脹上升。相對鴿派的議息紀錄令美滙指數由昨日高位的101.72,回落至101.17。

下次加息時間或為6月

我們認為,今次的議息紀錄或反映3月加息的可能性不大。但始終,美國的經濟、就業及通脹持續改善,料下次加息時間或於6月份,而我們亦繼續維持今年加息兩次的預期。

事實上,今次議息紀錄未有對市場的加息預期帶來明顯改變。根據利率期貨市場的資料顯示, 3月份加息的機會率為34%,與周二時的水平相若。在缺乏加息憧憬下,我們預期美元短線可能維持區間上落格局,美滙指數可能在2月初低位99.23,至1月高位的103.82上落。

紐央行或明年初加息

美元整固下,投資者可以留意基本因素較佳的紐元作趁低吸納。紐西蘭通脹有上升風險,而經濟增長或會高於趨勢水平,我們預期,紐西蘭央行有機會於2018年第一季加息,成為聯儲局之後第二間加息的主流央行,料對紐元低位有支持。

技術上,紐元兌美元於55天線及100天線的密集區有支持,而相對強弱指數亦處於中性水平,料後市可能在fibo 0.50的0.7119,至1月高位的0.7376之間上落,走勢可能偏好。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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